本輪反彈以來，33隻ETF二級市場價格全面反彈，近三成漲幅超過10%，僅1隻凈值漲幅不及上證指數，漲幅前十的ETF均主打成長風格。但在上周市場回暖的情況下，機構之間對後市的看法卻産生了一定分歧，ETF凈申購勢頭有所減緩。

　　成長風格受青睞

　　統計數據顯示，10月24日市場反彈以來至11月2日，上證指數上漲8.06%，深證成指上漲9.12%。33隻ETF二級市場價格全面反彈，近三成漲幅超過10%，僅1隻凈值漲幅不及上證指數，逾半數ETF凈值漲幅超越三大股指，區間整體平均漲幅達9.42%。

　　其中，深TMT以12.72%的漲幅領漲ETF，民營ETF、消費ETF分別佔據漲幅榜的第二和第三位。中國證券報記者統計發現，漲幅前十的ETF均是以中小板成長風格為主的産品，而以週期型行業及大盤指數為主要風格的ETF凈值表現相對靠後。

　　上證50ETF、上證180ETF和深證100ETF三隻ETF基金8個交易日分別上漲8.81%、9.36%和9.85%，雖然上漲幅度並不靠前但交投活躍，三大ETF日均成交金額分別達到10.75億元、4.19億份和7.31億份，區間換手率分別為40.09%、36.83%和30.70%。

　　對此，上海證券分析師劉亦千表示，大盤藍籌ETF在之前的9月和10月表現更為強勢，但隨著市場的演繹，大盤藍籌的上漲動能已經不足，市場熱點開始轉向以新興産業為主的中小盤股上，相應的成長風格ETF表現更為強勁。

　　後市看法現分歧

　　據數據統計，今年8月底至10月28日，ETF已連續八周獲得機構青睞，凈申購總額高達128.38億份。上證50ETF、上證180ETF和深證100ETF連續八周凈申購總額分別達20.18億份、54.06億份和39.09億份，共計113.33億份，佔ETF整體凈申購份額的近九成。另外，新興ETF、深TMT和深F120八周以來份額增長率分別達到212.55%、80.55%和60.3%，也成為頗受機構青睞的ETF産品。業內人士認為，ETF長時間、大規模的凈申購，在某種程度上反映出機構對後市看好。

　　不過，持續凈申購勢頭已開始減緩。上周，ETF凈申購總額大幅下降，滬深兩市凈申購額分別僅為0.54億份和0.48億份。數據顯示，凈申購份額大幅下降，並非是因為申購減少，更多的是由於贖回大幅增加。以上證180ETF為例，前七周的周平均申購為12.11億份，其中平均贖回為4.49億份。而上周申購量變化不大，為11.85億份，但贖回量卻大幅增加，達到11.16億份。

　　基金分析師表示，上周股市連續反彈，ETF亦全線飄紅，且近八成漲幅超過大盤。但在目前點位上，風險偏好的不同造成機構投資者對後市的看法也逐漸産生了分歧，由此導致機構投資者減緩增持速度或適當減持來控制倉位水平；另外，由於機構投資者資金性質不同，上周市場大漲後，可能有部分短線資金已選擇將收益落袋為安。