今日重點關注事件：德法要求希臘迅速決定是否續留歐元區將暫緩發放援金。希臘國防部發表的一份聲明説，一個新的稱為國家安全委員會的機構，已取代參謀部及其海、陸、空三軍最高指揮官的職責，該機構由總理帕潘德里歐直接領導。通過蛛網博弈推演平臺，我們認為，未來幾週內各國及各政黨之間的利益博弈趨於白熱化，歐債危機反復不確定性明顯增強，有加速升級跡象。

　　一、希臘內鬥導致債務危機升級

　　歐債危機在歐洲各國領導人達成一項廣泛協議後一度短暫平靜，但很快就被希臘總理帕潘德里歐拋出的全民公投提議所打破，而全民公投一般只涉及更宏觀的問題，從希臘國防部的聲明來看，軍隊最高指揮權此時的調整表明希臘國內不穩定因素正在急劇膨脹，出現政治動蕩的可能性激增。因此我們認為這是希臘國內政治鬥爭升級的結果。此次危機由經濟領域蔓延至政治領域將是災難性的，結局將超此前市場預期。

　　德法等國的反應十分迅速，因為一旦希臘關於是否接受歐債解決一攬子協議的公投無法通過，之前所有的努力似乎都將前功盡棄，而且將進一步加重債權人對於歐洲其他國家債務危機的擔憂，引發其他處於債務危機邊緣的國家如意大利、葡萄牙等國進一步走向深淵。由德法等國主導的歐元區面臨分崩危險。

　　希臘全民公投的提議讓債務危機和政黨博弈迅速發酵升級，大家離最終的攤牌時間似乎也越來越近。最新的消息顯示，帕潘德里歐已經獲得內閣的支持，希臘議會將在辯論之後，于週五淩晨舉行這次最新的信任表決。上一次是在6月，在大規模的抗議聲浪中，希臘議會曾以微弱多數獲得通過帕潘德里歐的新經濟緊縮計劃。

　　二、可能出現的結局與影響

　　歐債危機演繹至此過程反復，不確定性再次增加，未來幾週內市場或面臨更大的波動。不妨設想一下可能出現的結局和影響。

　　第一種情況，希臘議會在辯論之後否決了這次最新的提議表決。全民公投無法進行，皮球踢回給帕潘德里歐政府，僵局延續下去，希臘或被迫提前大選，這一點是現任政府不想看到的。

　　第二種情況，希臘議會通過提議表決，全民公投否決歐洲提出的紓困方案，希臘違約，退出歐元區，貨幣大幅貶值，經濟嚴重衰退。由此引發債務危機在意大利等其他國家加速發酵，歐元區面臨政治危機。這是希臘和德法均不想看到的情況。

　　第三種情況，希臘議會通過提議表決，在公投之前，德法等國再次與希臘討價還價被迫改善援助條款，全民公投通過歐洲提出的新紓困方案。歐債危機暫時緩解，但仍將延續和反復。我們認為，此種情況出現的可能性較大。

　　綜合來看，歐債危機反復不確定性明顯增強，有加速升級跡象；而國內市場對政策面寬鬆預期反應積極，或存在一定偏差，中期保持謹慎。根據行為分析，當市場反彈到一定高度，資金更傾向採取防禦策略，因此受週期性因素影響較小而又有國家扶植的航天軍工概念板塊值得關注。