10月最後一天，滬深股指雙雙以小幅震蕩收官，不過這絲毫不影響其當月整體表現。經歷10月末的絕地反擊後，上證綜指結束月線三連陰，並創出4.62%這一12個月來的最大月度升幅。分析人士指出，雖然連續的上漲令市場情緒再度高漲，但在樂觀的同時仍需「留一半清醒」。

　　反彈腳步暫歇

　　10月最後一個交易日，A股市場延續了一個交易周的反彈腳步暫歇，滬深股指小幅回落。市場人士分析，中國央行原副行長吳曉靈在《人民日報》撰文稱不能放寬銀根，令投資者對於政策放鬆的預期降溫。截至收盤，滬指報2468.25點，跌5.16點，跌幅0.21%，成交817億元；深成指報10480.91點，跌81.08點，跌幅0.77%，成交812億元。另外，昨日是10月最後一個交易日，滬指月線結束綠三兵，漲4.62%；深成指表現落後於滬市，漲1.83%。

　　四原因致六連陽泡湯

　　市場人士分析，導致昨日市場震蕩反復的原因不外乎有四點：一是短期獲利盤的壓力。2307點以來，股指連續上漲超過6%，許多個股的漲幅更是遠超大盤，短期獲利盤較為豐富。二是轉融通業務「三個辦法」一定程度上打擊了市場做多信心，加重了市場的憂慮情緒。三是國務院重申堅定不移調控樓市，令房地産上遊相關企業，尤其水泥、鋼鐵兩大板塊遭遇明顯壓力。四是美元指數大幅飆升，黃金、有色、煤炭等資源類板塊集體走弱，對市場重心形成一定的拖累。

　　目前還不能過於樂觀

　　回顧A股10月份走勢，可謂絕處逢生。前半月被各種「不確定」陰霾籠罩的大盤步履沉重，兩市股指屢創調整新低。不過臨近月末，通脹下行、政策面傳出放鬆信號、歐債危機暫時「崩不了」，幾大利多消息的綜合作用令市場悲觀預期扭轉，積壓已久的做多情緒由此爆發，兩市股指強勁反彈。最終，上證綜指月度上漲4.62%，結束月線三連陰走勢，並創出12個月來的最大月升幅。

　　業內人士認為，內松外喜的宏觀環境構成了A股此次反彈的主要契機，市場情緒在行業板塊的全面開花中盡情宣泄。不難看出，經過連續上漲後的市場人氣已得到極大改善，而權重股搭臺、題材股唱戲的良性格局有望拓展行情的深度與廣度，市場短期內有望延續反彈走勢。

　　但必須認識到的是，決定行情反轉的根本動力還在於經濟基本面與政策走向。儘管已有部分機構喊出「A股歷史底部已現」的樂觀口號，但興業證券分析師認為，目前還不能過於樂觀，仍需「留一半清醒留一半醉」。

　　「第一個驗證點在11月中旬，第二個在12 月初，驗證實質性政策放鬆能否如期展開？能否對衝基本面下行壓力？能則繼續反彈，不能則回撤。」興業證券傾向於認為，經濟週期確立復蘇之前，債券的中期趨勢更明朗，而股市底部區域的反彈仍有反復。