程亮亮

　　俗語雲“知子莫若父”，對於上市公司的經營狀況，高管顯然是了然于胸。然而，作為接待機構調研的乾照光電（300102.SZ）高管一邊減持，一邊卻成功將前來調研的機構投資者變成“抬轎者”。而這些被忽悠進來的機構投資者則因為其股價的連續暴跌受傷甚重。

　　兩次“精準”減持？

　　儘管10月20日，乾照光電一則公告稱，公司董事、董事會秘書、財務總監葉孫義基於對公司未來發展的信心，自2011年10月20日至2012年12月31日不以任何方式轉讓或出售所持公司股份，但是其今年以來的兩次減持時間依舊讓多數投資者感嘆精準至極。

　　作為乾照光電的董事，董秘以及財務總監，葉孫義共計持有乾照光電1669.11萬股，佔到了上市公司總股份的5.66%。葉孫義的第一次減持行為發生在今年的9月8日。根據乾照光電的公告，葉孫義通過大宗交易平臺累計出售200萬股股份，佔上市公司總股份的0.68%。而大宗交易平臺交易記錄顯示，其每股成交價為30.03元，按此計算，這一次減持葉孫義套現金額達到6006萬元。

　　而值得注意的是，就是葉孫義減持的9月8日，乾照光電的股價最高達到每股32.98元，為最近兩個月以來最高。隨後，乾照光電的股價就開始上演崩盤式下跌，截至《第一財經日報》記者發稿，其股價已經累計下跌33.94%，遠遠超過同期指數跌幅。

　　在隨後的9月23日，乾照光電再度出現了200萬股的大宗交易減持記錄，但是值得注意的是，截至記者發稿，乾照光電都尚未發佈“到底是誰減持”的公告。但是記者查閱資料發現，由於葉孫義9月8日的減持公告中出現了“累計”的字眼，可見其減持方式並非一次性減持200萬股，而是通過多筆交易完成。而且23日的成交方式同樣如此，且賣方營業部同樣是光大證券丹陽中新路營業部，使得這一次的減持來自於葉孫義的可能性極大。

　　而這一次減持的時間就更為精準。眾所週知，根據規定上市公司高管人員在公司發佈定期報告前30天內禁止買賣本公司股票。而根據深圳證券交易所之前所披露的三季報披露時間表，乾照光電很早之前就確定今年10月26日發佈三季報，因此減持就必須在9月25日之前完成。但是9月25日是週末不交易，最後的交易日就是9月23日。

　　10月26日，乾照光電三季報出爐，公司經營狀況下滑的局面公之於眾。乾照光電三季度單季營業收入9439萬元、凈利潤4335萬，環比二季度分別下降15%、19%。而更能體現公司經營狀況的經營活動産生的現金流量凈額比上年同期減少242.58%，每股經營活動産生現金流量凈額也同比減少157.58%。

　　機構投資者被忽悠“抬轎”

　　就是在乾照光電的高管頻頻減持的三季度，包括公募基金和部分證券公司自營盤以及陽光私募卻在三季度滿懷信心地進場了。

　　乾照光電三季報顯示，在公司前十大流通股股東名單中，有三個基金席位，三隻陽光私募基金，兩家證券公司。其中，大智慧數據顯示，華安策略優選三季度增持544.81萬股，將持股數量增加至高達1113.05萬股，佔到了公司流通盤的7.94%。德盛精選同樣增持了131萬股。而中郵基金旗下的核心優勢靈活配置則在三季度全新進場183.69萬股。

　　另外，還有兩隻私募基金，分別是平安信託投資精英之尚雅、三季度買入112.66萬股，興業國際信託建信積極成長2期三季度買入102.15萬股。顯然，股價的連續暴跌，讓這些大股東背後出現“新進”字眼多少有些難堪，畢竟這次新進讓背後的投資者蒙受了很大損失。

　　與此同時，記者查閱今年以來對於乾照光電的研究報告發現，幾乎都是溢美之詞。而據業內人士透露，研究機構的研究報告通常都是基於對上市公司調研之後進行撰寫的，而在這個過程中，公司董秘、財務總監等高管都是調研之時主要的溝通對象。顯然，如此看來，這些新進場的機構投資者都被忽悠了。如果真的如此，一邊忽悠別人買，一邊自己大手筆甩賣，可謂計算精準，只是機構投資者，以及他們背後的個人投資者蒙受了更多的損失。攝影記者/高育文