今日是10月最後一個交易日，A股市場走勢出現反復，滬指反復考驗上週五缺口的支撐力度。因連續上漲積累了一定的獲利盤，同時國務院重申堅定不移調控樓市和轉融通管理試行辦法發佈，賣空時代將來臨等對市場人氣形成一定的壓制，銀行等權重板塊重拾弱勢，但中小盤個股表現較為優異，創業板指數大漲超過2%慶祝其上市兩週年。截至收盤，上證綜指報2468.25點，下跌0.21%；深證成指報10480.91點，下跌0.77%。滬市成交為817.8億；深市成交為812.5億，兩市合計1630.3億，成交量明顯萎縮。

　　盤面觀察，今日早盤，滬深主要股指雙雙小幅低開，隨後市場試圖延續上周的強勢繼續上攻，但無奈連續上漲所積累的獲利盤，以及《轉融通業務監督管理試行辦法》的發佈，令市場擔心未來做空力量積聚等拖累了市場追漲熱情，臨近午盤期指主力合約以及滬深主要股指出現明顯的跳水。午後開盤股指有所企穩，隨後緩慢回升，但上漲過程中成交未見放大，而創業板指數全日走勢強勁，成功實現六連陽。市場熱點主要圍繞傳媒娛樂、農林、電力、食品等題材板塊展開。

　　導致今日市場震蕩反復的原因不外乎有四點。一是短期獲利盤的壓力。2307點以來，股指連續上漲超過6%，許多個股的漲幅更是遠超大盤，短期獲利盤較為豐富。同時，滬指上方不遠面臨60日線的壓制，震蕩整理的要求較為強烈。

　　二是“三個辦法”一定程度上打擊了市場做多信心。上週五證監會發佈的《轉融通業務監督管理試行辦法》、《關於修改〈證券公司融資融券業務試點管理辦法〉的決定》和《關於修改〈證券公司融資融券業務試點內部控制指引〉的決定》。其中與徵求意見稿相比，“轉融通辦法”適當放寬了轉融通業務有關風控指標，融券做空的股票佔流通市值比重上限由原來的5%提高至10%，融券成倍增加，同一隻股票可用於做空的上限提高，空方的力量將得到大幅增強，加重了市場的憂慮情緒。

　　三是國務院重申堅定不移調控樓市。雖然現有的數據顯示，樓市調控已經開始顯現出效果，但管理層依舊三令五申強調不放鬆，令房地産上遊相關企業，尤其水泥、鋼鐵兩大板塊遭遇明顯壓力。

　　四是美元指數大幅飆升。日本政府官員週一確認對日元升值採取了干預措施，近3個月以來首度介入匯市，買入美元賣出日元。受此刺激，A股交易時間美元指數飆升，整體漲幅超過1.2%，二級市場上，黃金、有色、煤炭等資源類板塊集體走弱，對市場重心形成一定的拖累。

　　整體來看，本週有三件大事值得投資者留意。其一是明日公佈的官方PMI數據。目前PMI已經連續兩個月回升，10月PMI會否延續升勢值得關注。其二，本週舉行的G20財長和央行行長峰會。此次會議需要關注中國會否出手援歐，以及G20會否對上周歐盟會議達成的協議補充細節。其三，美國就業數據。本週五美國即將公佈的10月就業數據是美國經濟是否真正改善的重要考驗。目前有消息稱，如果10月非農就業崗位增幅低於10萬個將直指失業率可能上升，使就業市場繼續成為美國經濟持續復蘇的主要阻力。

　　技術上，10月以上漲超過4%終結了連續三個月收陰格局。短期來看，滬指在連續拉升後需要一定的技術整理，目前仍維持在5日線、雙底頸線和缺口上方，多頭仍處在有利地位，但日K線上看，雙星閃耀且上行壓力與日俱增，同時30分鐘、15分鐘等MACD出現一定的頂背離跡象，如果近兩日股指依舊是橫盤震蕩或是衝高無量，須當心股指再度回探2450點支撐的可能。投資者操作上仍不可過於激進，保持適當的倉位。(張索清 中證投資執業證書編號 A0810611020006)