歐洲上周終於達成一個普遍可以接受的解決債務危機協議，其中包括1. 歐洲各國領袖將救援基金規模擴大到1 萬億歐元；2. 歐洲銀行明年中前將增資約1100 億歐元，以達到一級資本率9%的要求；3. 希臘債券大幅「剃頭」50%。目前歐盟雖然就債務危機的全面解決方案達成了初步框架，但很多的具體數字都未正式公佈，仍需要在11 月初的會議來進一步確定。

　　對於上週三的歐洲峰會協議，我們並不樂觀。首先，歐洲援助基金以杠桿方式倍增，雖然能實時解決當務之急，但「歐豬國」的根本問題，即過渡消費及滅赤二事仍沒有解決。第二，希臘債券大幅「剃頭」50%，只是在投資者荷包請客。萬一歐洲債務危機蔓延至頙下四「歐豬國」，到時難保她們也要求其投資者「剃頭」！於是便造成了一個惡性循環。再者，1100 億歐羅或可足夠救助希臘小國，若西班牙及意大利等較大的歐豬國也同樣「剃頭」，情況實在不敢想象。

　　香港樓市自第三季開始出現較明顯的調整，而金管局的負資産數字亦大幅上升。金管局數據顯示，第三季負資産住宅按揭上升至1653 宗，較第二季增加1605 宗或急升33 倍，情況令人憂慮。而當中個案絕大部分是涉及高達90%或以上的貸款，並包括銀行職員的按揭及參與按揭保險計劃的貸款。 有分析認為，儘管負資産按揭升至逾千宗，除非未來樓價大幅下挫，否則樓市暫未算響起警號。

　　泰國發生半世紀以來最嚴重的水災，至今已持續近一個月，死亡人數超過370 人，並對當地工業與農業構成重大影響。泰國乃東南亞最大的汽車及零部件生産基地，豐田及本田于當地的汽車産量分別佔全球總産量8%及6%。另一方面，水災導致産量下滑，並推高泰國稻米出口價格，有出口商預計，年底價格將上升接近兩成。亞洲地區的通脹情況會否因此而惡化，就要視乎其它出口國的行動了。