近來A股持續震蕩，三季度滬指大幅下挫14.6%，投資者對於市場的信心備受考驗，有關基金定投斷供的報道又多了起來。許多標題還用了“斷供潮愈演愈烈”、“史上最慘烈斷供潮”等字眼，讓堅持定投的投資人更心頭一緊。筆者自己同樣定投，臨近上個月扣款日，大盤走勢實在不佳，所定投的基金凈值也有明顯下跌。雖明知應進行扣款，但彼時卻也做出了暫停定投的選擇。結果緊接著一波小反彈，該基金凈值明顯回升，即便這幾天大盤再度跌破之前最低點，該基金的凈值依然比先前定投日要高。筆者錯失一次好機會。

　　而這正是定投當中的大忌：在下行行情中斷供。每當短期虧損對許多投資者來説難以忍受時，通常也是市場接近底部的時候。安東尼波頓有一條投資心得被人們津津樂道，那就是：“很多成功的投資在開始做決策時會感到很不舒服。如果在決策時覺得很舒服，特別是市場已經復蘇時，那就太晚了。”的確，此時的堅持會不舒服，因為短期之內賬面可能連續虧損。但若此時斷供，心想等市場好轉再行繼續，將來很有可能是“跌了全程、只漲一半”的結果，總收益甚至有可能是虧損的。因此，一些投資人的定投草草收場，並留下了定投不賺反虧的印象。更無法體會到通過定投逢低吸入攤薄成本，增加總投資份額，感受市場給予的補漲機會。耐心並最終大獲全勝，這就是堅持定投的意義所在。

　　當然，這並不是説所有的基金都應該在這時堅持下去，市場下跌使得投資者不得不對投資標的進行再評估。一方面檢查所投資的基金“基本面”是否發生了變化，其中包括基金投資風格、投研團隊以及風控能力；另一方面對定投週期、定投目標、可以承受的風險和投資額佔資産的比例等問題再考慮；最後再將時間拉長，看看這只基金的長期綜合表現。如果發現情況發生了變化，則應該及時止損，尋找其它基金投資。只有選擇了對的基金堅持定投，才有可能收穫果實。

　　最後再回頭看這些報道，標題中雖出現較大的斷供率數字，但文中寫明了其實是一些産品收益較差公司的定投斷供率，而一些表現良好的基金情況並非那樣糟糕。因此，如果定投的是一隻適合您且三年期、五年期名列前茅的優質基金，請堅持下去。

　　文/興業全球基金 田雨松