今年6月，八菱科技成為A股歷史上首家發行失敗的公司；四個月後，八菱科技如願復活，不過，發行價已經“腰斬”。

　　八菱科技此次IPO在上周已經通過機構詢價，並定於今日進行網上申購。和首次IPO相比，八菱科技此番發行價已經接近於5折，其融資額也將相應縮水。不過，低價IPO的八菱科技仍然不被市場看好，華泰證券最新研報就指出，“腰斬”之後，八菱科技發行價仍然偏高。本報記者卜盎 長沙報道

　　發行價僅為首次詢價的一半

　　公告顯示，八菱科技此次IPO將按照17.11元/股股價進行發行，發行後市盈率為18.4倍，實際募集資金數量預計為3.23億元。

　　據媒體報道，一位曾參加八菱科技前次詢價路演的知情人士稱，八菱科技初次詢價給出的建議投價區間高達33.5元至40.2元/股，按照八菱科技2010年每股收益0.97元、2011年每股收益1.34元計算，2010年和2011年的市盈率區間分別高達34.5至41.4倍和25至30倍。

　　正是因為前次詢價八菱科技的詢價區間過高，又沒有提前和投資機構做好必要的溝通，最終因為參與詢價的機構不到規定的20家，導致八菱科技首次IPO鎩羽而歸。受到首度IPO失敗的打擊之後，八菱科技二度交出的IPO發行價，明顯已經只有前次發行價的五成左右。

　　上周，八菱科技終於順利完成機構詢價，正式於今日啟動網上發行。

　　傳言女董事長“淚攻”發審會

　　作為A股歷史上首只發行失敗的IPO公司，有關八菱科技的故事也是花樣百齣。

　　10月17日，八菱科技二度上會，獲得發審會的審核通過。當天，坊間即有傳聞稱，八菱科技女董長“淚攻”發審會，終於獲得了二次IPO的機會。《證券市場週刊》編委李德林(博客,微博)在微博上稱：一名“先當過教師，後經商，生意做大，夢想上市”的女老闆，“在發審委那間小屋子裏聲淚俱下”，最終公司IPO成功過會。

　　公開資料顯示，與這一微博時間相吻合的4家上市公司中，僅八菱科技實際控制人是女性，名叫顧瑜。

　　機構仍嫌定價過高

　　對於二度IPO的八菱科技，機構態度也並不樂觀。

　　10月28日，華泰證券研究員程艷發佈研報稱，八菱科技在熱交換行業中優勢比較突出，但目前整個汽車行業的不景氣使得八菱科技産品需求被壓縮。考慮到汽車零部件企業近期發佈的三季報業績不理想，行業整體增速放緩對八菱科技的負面影響預計也將在三季度顯現出來，公司17.11元的發行價格定價依然偏高。

　　實際上，早在今年6月首度發行失敗之後，八菱的基本面也受到頗多市場質疑。

　　八菱科技主營業務依附於五菱汽車，2008年、2009年、2010年和今年上半年，八菱科技對上汽通用五菱“五菱之光”車型的配套散熱器産品分別佔其對上汽通用五菱散熱器産品銷售額的80.66%、64.05%、58.97%和42.21%，佔營收總額的比例分別為22.77%、28.31%、25.47%和18.37%。

　　雖然報告期內為“五菱之光”車型配套的散熱器銷售收入佔比對上汽通用五菱散熱器産品銷售收入逐年下降，但佔比公司營業收入較高，存在對上汽通用五菱“五菱之光”單一車型依賴較大的風險。

　　首次發行失敗後，八菱科技的“單一客戶風險”就受到各方強烈關注。二度上會時，八菱科技特別在招股書上新加了單一客戶風險的説明。