銀河證券首席經濟學家潘向東

　　和訊股票消息 2011年10月29日，由和訊網主辦的“裂變創新搶灘——2011證券市場高峰論壇暨證券行業財經風雲榜頒獎典禮”在中國深圳福田香格里拉酒店舉辦。銀河證券首席經濟學家潘向東表示，未來的經濟增速假如沒有外生力量企穩的話，所謂外生力量就是沒有政策轉暖的情況下，經濟就處於下降的通道之中。

　　潘向東表示，今年四季度到明年一季度，穩增長將會成為主要矛盾。原因在哪呢？我們來做一個判斷，假如沒有外生力量的話，經濟將處於逐步回落，缺乏外生力量，今年四季度GDP增速將達到8.5%-9%之間，如果政府出手的話，明年一季度GDP增速將會達到8.5%-8.1%，逐步地下臺階。現在的問題是拉動經濟增長的三駕馬車，現在沒有一駕馬車讓你感覺到有希望。

　　一是實際投資已經是處於下降之中，而且房地産開發投資依然維持30%以上增速，但成交量已經萎縮，隨之而來的就是房地産新開工和投資會逐步下去，一旦房地産投資增速下去的話，實際整個固定資産投資增速就面臨著下滑的態勢。

　　其二就是消費，在房地産調控延續的情況下，房地産成交量萎縮，那麼與房地産相關的消費處於回落的狀態之中。此外，今年汽車優惠政策取消也影響到消費，我們的消費增速水平已經回落到06年的水平。

　　第三是出口，出口是穩中趨降，今年上半年到三季度我們一直擔心的是歐債危機，其實歐債危機到目前為止還沒有影響到我們的實體經濟，因為我們的出口依然維持較高的增長，也就是説歐債危機目前還停留在國家信用危機方面，還沒有過渡到銀行信用危機以及未來的實體經濟，所以在這方面，雖然歐債達成了協議，讓我們看到了很好的希望，但是目前可以導致我們出口大幅回升的條件還不具備。

　　從PMI指標來看，雖然9月份有所回升，但更多是由於季節性原因，與歷史同期相比，9月份本來就是經濟擴張期。另外，影響短期經濟週期波動的是庫存，8月份很多人説未來補庫存會導致經濟回暖，因為短期波動對庫存確實影響比較大，但是9月份我們看到庫存也得到了有效的回補，所以四季度你想寄希望於以補庫存來影響經濟的維持的話，希望不大。第三個方面是新訂單情況，雖然9月份相對8月份有所回升，特別是出口訂單方面，8月份出現快速下降，當時很多人擔心是不是歐債危機已經影響到了實體經濟，其實目前看來8月份是一個擾動，9月份雖然有所回升，但跟歷史同期相比，新訂單還是處於低溫。

　　他表示，從以上三個方面和新興指標來看，未來的經濟增速假如沒有外生力量企穩的話，所謂外生力量就是沒有政策轉暖的情況下，經濟就處於下降的通道之中。