銀河證券首席經濟學家潘向東

　　和訊股票消息 2011年10月29日，由和訊網主辦的“裂變創新搶灘——2011證券市場高峰論壇暨證券行業財經風雲榜頒獎典禮”在中國深圳福田香格里拉酒店舉辦。銀河證券首席經濟學家潘向東表示，四季度經濟增速會回落，政策方面已經轉暖，資金市場也會轉暖，未來的企業利潤增速也會在四季度企穩，之後進入回升通道，未來半年資本市場的宏觀環境還是比較好的。

　　潘向東表示，今年四季度到明年一季度，穩增長將會成為主要矛盾。提到政策組合，他表示，首先要看中國的潛在增長率水平，一是GDP可接受的增長和物價的組合在9.0%-9.5%之間，CPI會4%-5%，如果接受第一種組合的話，那麼今年四季度就開始要回調。二是GDP未來是8.5%-9%，CPI是3%-4%，明年一季度政策才會進行微調，上星期總理的談話已經給出了他接受9%以上的經濟增速，所以政策方面會微調。

　　政策微調主要是兩個方面，一是財政方面，二是貨幣方面，財政方面主要是把項目放出來，一是“十二五”項目會放出來，二是水利項目會出來，三是在建工程的延續，我們看到很多高鐵、地方投資由於國家主動式調控，把它遞延了，下一階段既然要穩增長，這些項目就面臨重新恢復開工，大家最擔心的是資金，我們看地方債也開始放行了，預計未來信貸方面也會放行。

　　他表示，短期內最有效果的還是貨幣政策，要使整個經濟企穩，預計貨幣政策會實行定向寬鬆，所謂的定向寬鬆就是信貸寬鬆，信貸寬鬆主要投向兩個領域，一是微小企業，二是政府在建項目，不它形成爛尾工程，主要是這兩個領域，至於房地産，政府會依然繼續調控。

　　他表示，四季度經濟增速還是會回落，政策方面已經轉暖，資金市場也會轉暖，因為所謂的定向寬鬆實質就是寬鬆，只是投的方向不同罷了，就是在微小企業和政府項目方面實施寬鬆，儘管四季度經濟處於回落，企業的利益增速回落，但政策開始轉暖，四季度有望企穩回升，未來的企業利潤增速也會在四季度企穩，到未來進入回升通道，未來半年資本市場的宏觀環境還是比較好的。