宏磊銅業IPO過會 盈利前景堪憂

　　中國證監會2011年10月26日公告稱，在發審委召開的2011年第238次工作會議，浙江宏磊銅業股份有限公司的首發申請均獲得通過。宏磊銅業主營漆包線以及高精度銅管材的研發、生産與銷售，本次計劃在深交所發行不超過4223萬股，發行後總股本為16891萬股。

　　據宏磊銅業招股説明書介紹，本次募集資金將全部用於公司主營業務相關的項目及主營業務發展所需的營運資金。由於公司産品處於市場上升期；有針對性的銷售策略；管理、生産、技術、銷售相結合的營銷模式；健全的營銷隊伍；完善的質量控制體系能夠保證募資項目産能的消化能力。

　　從規模上看，年營業額近30億的宏磊銅業是一家大型企業；不過從業務上看，由於公司主要從事代加工業務，其招股書披露的年凈利潤僅過8000萬元，凈利率還不足3%。規模大、利潤低，説明宏磊銅業核心産品附加值低，缺乏競爭力，持續盈利能力堪憂。

　　同時三季度銅價暴跌，跌幅在20%—30%之間。但宏磊銅業招股書顯示，公司在2011年並未開展套期保值業務規避風險。在銅價暴跌背景下，宏磊銅業上市的最大不確定性，或來自招股書尚未及披露的三季度業績。【專題鏈結：宏磊銅業IPO過會 盈利前景堪憂】