雖然增值稅改革試點啟動、歐盟就解決債務危機達成協定提振亞太股市普漲。但管理層再度強調貨幣政策總基調不變，加上二級市場上連續上漲所積累的短線獲利盤需要清洗，昨日A股市場窄幅震蕩，最終滬指以陽十字星報收。

　　成交量萎縮逾兩成

　　連漲三日後，昨日大盤停下上攻腳步，全天強勢震蕩。早盤滬深兩市高開高走，滬指二次衝擊頸線位受阻回落，並於盤初低點附近止跌企穩。午後，股指再度拉起，但小幅上行後就被狙擊下跌，尾盤更回補早盤缺口。盤中，主力先後啟動部分題材、權重股做盤，但持續性都不強，導致市場熱情趨冷。

　　截至收盤，滬指漲8.13點報2435.61點，漲幅0.33%；深成指漲7.54點報10323.3點，漲幅0.07%。兩市共成交1418.9億元，較週三萎縮逾兩成。盤面上，環保、電力、保險、海西、水泥、交運等板塊漲幅居前，傳媒娛樂、黃金、電子、3G概念、醫療器械等板塊跌幅居前。

　　宏觀環境正在改變

　　“雖然昨日A股出現一定幅度的滯漲，但從基本面情況看引發本輪連續調整的動因已經開始變化。”光大證券（601788）分析師周明認為，“一是引發本輪調整的CPI問題正在緩解，通脹水平呈現逐漸回落的態勢；二是宏觀調控政策相比之前靈活，尤其是財政政策出現局部或定向的寬鬆。三是歐債危機解決措施陸續出臺，外圍環境開始走向正面。”

　　周明指出，深化增值稅制度改革是促成宏觀政策微調邁出的關鍵一步。通過政策的引導，實體經濟有望逐步走向健康，股票市場會因上述預期以及“調結構”過程中定向寬鬆政策所帶來的流動性改善，而從股價上予以正面回饋。而繼上周發行的3年期央票利率15個月以來首次下調後，央行本週暫停發行3年期央票，也被市場視為政策鬆動的積極信號。

　　持續上漲概率不大

　　華創證券分析師金志毅表示，昨日大盤在30日均線上方強勢調整，收出紅十字星，實現四連陽，強勢特徵明顯。不過，雖然目前整體宏觀環境出現了一定的變化，但有部分信號仍需要更多有説服力的數據進行佐證，大盤此時發動一輪持續上漲的行情概率不大，短期市場的上漲仍只能以技術反彈看待。

　　金志毅認為，昨日滬指再度確認了30日線支撐的有效性，目前來看走勢仍相對健康。從指數表現來看，滬指收出十字星，今天關注大盤在30日線和2450點如何選擇，如果盤中擊穿了30日線，需關注7月以來下降通道上軌的支撐，目前該點位大概在2400點附近；相反如果擊穿了2450點，則需關注2460點附近的壓力。