【內容摘要】

　　川潤股份發佈2011年三季報，主要經營業績如下： 2011年前三季度公司實現營業收入5.15億元，同比增長29.91%,實現歸屬於母公司凈利潤0.47億元，同比上升19.85%，攤薄後每股收益為0.28元。從單季度來看，第三季度實現營收1.99億元，同比增長18.97%，實現利潤0.25億元，同比增長13.52%。

　　主要觀點如下：

　　1. 報告期內收入平穩增長，潤滑液壓業務成收入核心增長極；

　　2. 低毛利率産品銷售佔比上升，毛利率同比下滑4個百分點，預計短期內毛利率難有改觀；

　　3. 期間費用率同比、環比均下降，但凈利率同比略下降，全年的凈利率預計在9%以下；

　　4. 預計公司2011、2012年的營業收入分別為7.7億、9.2億，每股收益分別為0.33元、0.42元，對應10月24日收盤價的PE分別為29、23倍，維持“謹慎推薦”評級。

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