央行公告週四將發行10億元3月期央票，同時將停發已連發兩周的三年期央票。市場分析，央行舉動釋放政策變調信號，定向寬鬆成為普遍預期，年內將差別甚至全面下調存款準備金率的觀點再起。

　　明日央行將發行10億元3月期央票，規模僅維持地量。而上週四央行除發行10億元三個月期央票外，還同時招標發行了200億元三年期央票。光大銀行（601818）首席宏觀分析師盛宏清表示，央行的目的是維持銀行間資金面鬆緊適度。

　　瑞穗首席經濟學家沈建光預計，11月可能會有差別地下調中小銀行準備金率。年末房價拐點更加明朗、通脹回落至4%左右時，或將釋放更為強烈的信號，以全面下調準備金率為標誌。

　　不過，更多專家認為，放鬆政策僅僅局限在微調。興業銀行（601166）首席經濟學家魯政委（微博）表示，11月份不會有調息、調存款準備金率之類的“大政策”出臺，但可能出現“個別問題個別解決”的小幅微調，如允許四地市單獨發債、對鐵道部負債定性為“政府支持債券”、對小微企業稅收減免等就是政策行動的典型案例。

　　“我認為央行今年不會下調存款準備金率，因為在結構性寬鬆的刺激下實體經濟可能會處於反彈，而今明兩年通脹壓力仍然較大。”盛宏清表示。