房産泡沫破裂是2008年金融危機的罪魁禍首。目前，美國失業率居高不下，工資上漲遭遇重重阻力，房地産市場非但不見起色，反而有越來越多的美國人面臨止贖風險。近日奧巴馬政府4470億美元的就業促進法案在國會屢次碰壁，只能轉而發力維穩房地産市場，以此表明刺激經濟的決心。

　　推新措施刺激消費

　　奧巴馬政府通過聯邦住房金融署24日發表聲明，宣佈了一系列改革住房可負擔再融資項目(HARP)的措施，旨在讓更多借款人重組住房抵押貸款，享受當前較低利率，緩解房貸負擔。

　　當天公佈的主要改革措施包括，取消或降低再融資借款人的部分風險費用；取消目前房利美和房地美(“兩房”)擔保品貸放率125%的上限；取消“兩房”貸款的擔保費；如果使用“兩房”提供的自動價值評估模型，就無需重新進行房産評估；對於2009年5月31日之前將抵押貸款轉讓給“兩房”的借款人，其參與住房可支付再融資項目的截止日期從2012年6月延長至2013年12月31日。

　　鋻於當前美國30年期定息抵押貸款平均利率為4.11%，15年期定息抵押貸款平均利率為3.38%，均處於歷史低點。通過重組住房抵押貸款，一方面可以更快將貸款餘額降至房産價值以下，降低止贖率，另一方面可以降低月供金額，釋放購買力。

　　美國智庫彼得森國際經濟研究所的一項研究顯示，此類規模的項目一年可為借款人節省74億美元，而且由於項目實施期較長，其增加家庭可支配收入的效果將比相同規模的臨時性減稅更明顯。

　　聯邦住房金融署代理主任愛德華德馬科表示，這些改革措施在為借款人創造再融資機會的同時，也降低了房利美與房地美的風險，進而穩定了房地産市場。

　　暗示隱性量化寬鬆

　　不難看出，住房可負擔再融資項目之所以可以降低借款人、銀行乃至房地産市場的風險，最主要的原因是當前住房抵押貸款利率較低，而抵押貸款支持證券(MBS)是決定抵押貸款利率最重要的因素。美聯儲需大量購買抵押貸款支持證券，從而將大量流動性注入“兩房”，進而降低抵押貸款成本。

　　彼得森國際經濟研究所認為，要想促進經濟全面發展和使住房可負擔再融資項目的效果最大化，美聯儲需要大規模購買機構手中的抵押貸款支持證券，讓30年定息抵押貸款利率到2012年年底可以一直維持在3%至3.5%的較低水平。

　　此外該研究所認為，如果美聯儲支持再融資項目發展，比如購買2萬億美元抵押貸款支持證券，那麼抵押貸款支持證券持有人就可尋找其他市場投資這2萬億美元。這筆投資或將推動股票價格上漲，降低國債收益率，支撐房地産價格等，這些都會刺激美國經濟，從而創造大量工作機會。據新華社電