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中投顧問:個別汽車企業上市困局迎來新轉機

發佈時間:2011年10月25日 11:28 | 進入復興論壇 | 來源:中國經濟網


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  自主品牌汽車經過多年來發展,由於國家政策的扶持力度增加以及市場消費份額不斷擴大,大部分國産汽車製造企業通過良好的經營業績增長趨勢逐漸登陸資本市場。但是目前依舊有個別汽車企業難以登陸資本市場,造成企業長期資金困局,致使企業經營能力、競爭力逐漸下降。

  中投顧問IPO諮詢部分析師楊文柳認為,目前國內具有上市能力卻未能上市的汽車企業有兩家,從兩家企業的基本面來看,這兩家企業在銷售規模方面有良好表現,但是由於主營業務競爭力乏力導致企業上市壓力增加。從IPO審核節點來看,企業主營業務虧損、負債率高、市場定位偏低、股東數量超過限額等問題都在制約IPO步伐。

  從汽車行業的發展趨勢來看,這些問題將被逐漸消化,這兩家汽車企業的上市困局有望在2012-2015年得到緩解,從而最終解除上市限制。一方面,品牌定位較低、經營利潤不高的問題有望在三四線城市消費井噴階段得到解決。通脹抑制汽車消費能力,預計在2012年6月份,我國的貨幣政策將迎來轉機,屆時三四線城市汽車銷售熱潮將成為企業提供主營業務業績轉機的機遇;

  另一方面,地方政府政策扶持將有望在2012年發力,從未上市汽車企業對地方財政、工作崗位、産值的貢獻程度來看,地方政府將極力為這些汽車上市做好政府工作。預計企業將在融資、信貸、稅收方面迎來長期利好,而這部分利好正好解決了企業的融資困局以及産業擴張壓力,從而為企業的轉型提供機遇,上市節點繼續減少。

  中投顧問研究總監張硯霖指出,我國具有國際競爭力的汽車企業屈指可數,扶持這部分企業上市成為政策趨勢。從2009、2010年中央對汽車産業的定位來看,我國必須形成一批具有國際競爭力的汽車企業。當前未上市的兩個重量級汽車企業由於市場原因處於IPO困局階段,但隨著市場利好的來臨,預計這部分汽車上市將成為必然趨勢。(中投顧問)