支持保險公司在港開展人民幣債權融資

　　儘管前三季度壽險業效益不錯，但絲毫沒有緩解缺錢這一難題，各公司的償付能力持續下降，而融資渠道卻有限。昨日，保監會副主席陳文輝在金麒麟論壇上披露，保監會將研究建立更完善的資本補充機制，為險企拓展融資渠道。

　　陳文輝表示， 雖然保險業務保持了平穩健康的發展勢頭，但險企的償付能力不容樂觀。受資本市場下跌、上市公司向股東分紅、公司業務發展消耗資本金等多因素的影響，壽險公司償付能力充足率持續下降。“儘管行業整體上償付能力充足，償付能力不足的公司數量到現在為止還沒有增加，但少數公司償付能力充足率呈現顯著下降的態勢，特別是一些大的公司過去償付能力是非常充足的，最近也出現了比較快速的下滑勢頭。”

　　由於償付能力充足率與業務拓展緊密挂鉤，各公司都在設法讓這一指標符合監管規定。通常而言，險企的償付能力充足率不得低於150%。今年以來，多家險企為了防止償付能力充足率下滑影響業務發展，不斷掀起融資潮。

　　但是，目前險企資本補充的渠道較為有限，除了自身積累的內生性融資外，外源性融資方式主要有股東注資、公開上市募集和發行次級債務，其中發次級債融資較為直接省事，成為最常規的融資方式。近期，就有平安人壽除了股東增資50億元外，還將借發40億元次級債募集資金；壽險老大中國人壽也要發高達300億元的次級債，市場最新傳出，這一計劃已獲批，該公司將發行10年期和15年期兩個期限品種的次級債。

　　但不可忽視的是，次級債只能解決眼前資金困難，並不能提升公司的經營水平，未來公司將不可避免地承擔到期償還風險，行業大規模發債很可能引發系統性風險。陳文輝還表示，次級債務屬於私募發行，融資性能較差，這是保險行業亟待解決的問題。

　　針對險企的融資難題，陳文輝指出，爭取利用銀行間債券市場、上交所掛牌平臺交易增加次級債務市場的流動性；提高次級債募集和轉讓的流動性，並研究開放次級債券、可轉債、混合債等資本補充的金融工具；保監會還將探索和支持保險公司在香港市場開展人民幣債權融資。

　　此外，保監會還將改善投資環境，助推險企通過提高收益補充資本金。陳文輝介紹，在風險可控、強化監管的前提下，適度放寬權益類投資的比例限制，並將引入外部機構競爭，進行優質資源配置，將一定比例的保險資金委託外部機構進行投資管理。

　　相關數據

　　前9個月壽險公司實現規模保費7779億元，同比增長8.44%。

　　前9個月壽險業退保率為3.14%，同比上升0.96個百分點。

　　前9個月壽險業預計實現利潤405億元，同比增長24.1%。

　　前9個月保險資金運用平均收益率為2.7%，同比下降0.58個百分點。（記者 崔啟斌）