本報訊 7月以來，A股已經經歷了3個月的調整，截至10月21日收盤，滬、深指數3個月來的累積跌幅均超過17%。據Wind統計數據顯示，經歷了3個月的下跌之後，兩市總市值排名前100位股票的總市值從16.6萬億縮水至14.9萬億，縮水規模約為10%；後100位股票的總市值則從1300億縮水至1080億，縮水規模達到17%，同期而言，大盤股相對“跑贏”了大盤。

　　記者發現，總市值排名靠前的多以大盤績優藍籌股為主，前100位的平均PE為21.26，而排名靠後的則充斥著各種ST、*ST等一些小盤題材股，後100位的平均PE為113.62。從總市值縮水的數值上來看，在下跌環境中，大盤藍籌股要明顯比小盤題材股更具有防禦性。時至今日，長時間、大幅度的下跌使投資者對反彈充滿了期待，投資趨向性又該如何取捨？

　　“目前大盤藍籌的估值明顯佔優，即便出現反彈行情，也應當基本面為主，業績為王。”西南證券資深策略研究員張剛在接受《大眾證券報》記者採訪時表示，價值投資應該是我們的首選，好的業績和基本面為這些大盤藍籌的股價奠定了基礎，因此即便是單邊下跌的行情，它們依然體現出了很好的抗跌能力。如果反彈行情出現，那麼由大盤藍籌發起的概率是相當高的，但身為大盤股，運作起來需要更大量的資金，這對量能的要求會很高。持續推動難度較大，那麼反彈掀起之後，一些績優的小盤股和較好的題材股也會有所表現。

　　廣州證券策略研究員趙巧敏則認為，市場表現不佳的時候，安全邊際及業績就成為了首要的考慮因素，大盤藍籌多數估值較低，安全性較好。市場反彈的環境下，彈性較好的週期類股票以及中小市值的個股更有利於資金的推動，是比較好的選擇，但最終的收益是和風險成正比的。市場漲跌交替的環境，使得大小盤風格轉換在所難免，多方面因素決定了題材股與藍籌股攻守不可兼得，唯有“順勢”才會“有為”。

　　記者 惠晨晨