《投資者報》記者 劉秀麗

　　10月18日，主營自來水業務和證券業務的錦龍股份（000712.SZ），發了一份讓多位對其做過研究的分析師也看不懂意圖的定向增發預案。

　　公告顯示，公司擬向控股股東東莞市新世紀科教拓展有限公司（下稱“東莞新世紀”）定增1.35億股，發行價12.3元/股，募集資金總額為16.65億元，扣除發行費用後將用於增加公司的自有資金。

　　這份增發預案既沒有詳細的增發項目，增發意圖亦不明確。

　　錦龍股份董秘辦羅先生10月18日對《投資者報》表示：“大股東看好公司在二級市場上的表現，公司的確自有資金不足，抗風險還有持續經營能力均不夠強大，制約了公司各項業務的發展。”

　　羅承認，本次發佈的增發預案更像是大股東變相增持公司股份。他強調，會有相關的資産整合，但現在還不清楚整合的項目。

　　在錦龍股份本次增發前，東莞新世紀持有公司股份8067.87股，佔公司總股本的26.48%；發行完成後新世紀公司將持有公司2.16億股，佔公司總股本的49.1%，仍為公司控股股東。

　　由於持股比例將超過30%，觸發了要約收購義務，尚須獲得中國證監會要約收購豁免。

　　錦龍股份此番發佈的定向增發預案額度達16.65億元，對於公司來説是“超大餡餅”。2011年上半年錦龍股份主營收入僅為4421.19萬元，2010年全年主營收入則為8826.57萬元，顯然與增發額度距離甚遠。

　　東莞新世紀內部人士10月18日對《投資者報》表示，此次認購錦龍股份的股票，主要是看好其發展前景，擬通過非公開發行進一步增持公司股份。此舉意在加大自身對錦龍股份的控股權。

　　錦龍股份內部人士則稱，能夠確定的是，此次定向增發的資金將有一部分用於公司投資證券類金融資産，尤其是公司持有東莞證券40%股權的優質資産。

　　錦龍股份此次增髮指向東莞證券的跡象明顯。錦龍股份副總兼董秘張丹丹之前曾表示，公司將繼續發展自來水和證券業務，並積極尋找金融領域的投資機會，致力於提高公司金融類資産的比重。

　　東莞證券在證監會2010年證券公司分類結果中為A類，在廣東轄區的5家券商中，只有廣發證券與其同類，2009年東莞證券成本管理能力全國排名第五，營業部平均代理買賣證券業務凈收入排在全國前八位，凈資産收益率佔據全國第13位。

　　雖然東莞證券2010年因為一季度擴張過快微虧500萬元，但2011年錦龍股份主要盈利來源還將來自東莞證券。今年東莞證券市場份額還將逐漸提升，主要歸於公司前期新增營業部産能逐漸正常化。

　　不過，錦龍股份參股業務未能持續去年的好業績，根據公司前三季度業績預告顯示，預計前三季公司盈利同比下降約60%~70%，原因是公司所持40%股權的東莞證券因第三季度證券市場行情整體跌幅較大，交易量不斷萎縮。

　　此外，雖然東莞新世紀計劃大手筆增持錦龍股份，但其本身資産情況並不雄厚。

　　東莞新世紀的經營範圍是房地産投資、實業項目投資、科教投資，其核心業務為房地産投資、實業項目投資。

　　截至去年末，新世紀公司總資産為21.17億元，凈資産9.31億元，2010年主營業務收入1.28億元，凈利潤1.77億元。此次16.65億元的認購額佔其總資産的78.65%，是凈資産的178.84%。