近日大盤又開始大幅殺跌，因匯金救市所引發的反彈成果僅隔數日就已全部被抹去，大批股票或陰跌不止或破位下行。在中長期弱勢依舊的情況下，一則“申報材料取消3個月預審期，IPO審核節奏或會加快”的消息，更進一步加大了對A股市場的負面衝擊力，也由此凸顯當今股市的焦點——上市公司的融資潮，目前已經成為投資者的難以承受之重。

　　A股走勢和外盤反差巨大目前A股市場的困境就在於，新股的高速擴容與上市公司的再融資已經成為壓制A股反彈的主要力量，也是市場關注的焦點。

　　有目共睹的是，近期A股市場走得比身處金融危機發源地的歐美股市還要弱。從國內宏觀面看，當前的A股市場確實仍面臨著較為沉重的壓力。中國今年四季度和明年至少一季度的進出口形勢會相當嚴峻；而房地産和地方投資的萎縮，則可能會隨著資金的趨緊局面將進一步持續下降。但國內宏觀面的狀況遠好于身處金融危機發源地的歐美國家。國家統計局公佈的數據表明，中國第三季度GDP較上年同期增長9.1%，中國經濟仍保持9%以上的高增長步伐。

　　A股走勢遠不如外盤的問題出在哪呢！

　　就當前市場而言，投資者感觸最深的是A股市場上的上市公司融資潮。單是一家中國水電的發行與上市首日護盤和爆炒，就使市場資金嚴重失血，期間上證指數從2500點大關持續向下破位，並跌至昨日的2315點新低。而且後市更有大型“抽水機”如陜西煤業、東吳證券、中交股份、新華人壽、中國郵政等。還有，日前披露的建設銀行800億元次級債、中信銀行300億人民幣債券也顯示出銀行股融資饑渴症在繼續蔓延。

　　而首發企業上報材料的審核週期將放寬，不再有3個月的預留審核時間，只要發行人的IPO財務資料在有效期內都可以進行申報。此舉意味著新股IPO審核效率必然會進一步提高，而且審核週期的縮短，意味著A股每年IPO企業上會的數量不會減少，反而將使得新股發行上市的節奏加快。市場信心再度遭受打擊也就不足為怪了。

　　出路在何方連綿不斷的融資抽血已對A股造成了嚴重的衝擊，使目前疲軟不堪的大盤雪上加霜。因此A股融資潮值得反思。

　　一方面，需要反思新股“大躍進”作法，應當給市場一個休養生息的環境。自從2009年7月10日恢復IPO之後，新股上市的速度越來越快，到2009年年底，不到半年的時間就有100隻新股上市。 2010年以來新股發行繼續加速，幾乎達到了每天一隻的節奏。統計顯示，2010年上市新股達349隻，2011年截至9月底，也已經有226隻新股上市。密集的新股上市，不斷抽取著寶貴的市場資金，與此同時，“大小限”、“大小非”也在不斷解禁衝擊市場，成為壓制市場的重要因素，讓弱勢中的股市難以獲得喘息的機會。

　　另一方面，制度性問題須加以解決。從根本上講，A股市場擴容的超乎常規，這主要還是源於其制度性問題。證監會研究中心主任祁斌日前表示，中國IPO全球第一還會保持十年。目前施行的新股發行制度，雖説市場化程度在逐步提高，但其市場化的約束機制並未及時建立起來，而且沒有引入對於虛假陳述、預測誤差大、包裝造假、利益輸送和其它違法行為的懲罰性措施。容易造成融資者億萬富翁批量製造，而千萬中小投資者的財富被融資者聚斂的局面。(來源：新聞晨報)