本週市場最為關注的一件“大事”莫過於中國水電的上市了。在中國水電掛牌前，無論是機構還是中小投資者，都並不看好。來自某財經網(博客,微博)站的調查顯示，有47.62%的網友認為中國水電會破發，38.1%的認為表現一般。但中國水電的亮相卻堪稱“驚艷”，不僅沒有破發，甚至於盤中連發行價都未觸及。相反，因為漲幅觸發停牌條款盤中被上交所強制停牌，尾盤17.11%的漲幅，對於其中簽者而言，顯然是收穫了一份不錯的“紅包”。

　　中國水電的發行與上市，備受市場的爭議。因為有了“綠色通道”，成立未滿3年的中國水電成為又一隻“中”字頭的特批上市股。在股指持續下跌並且頻創年內新低的背景下，中國水電啟動新股發行，也被市場解讀為不顧投資者死活的“圈錢”行為。而中國水電在發行風險提示公告中的“強硬”措辭，更是遭到市場的廣泛詬病。

　　其實，市場不看好中國水電並非沒有理由。首先，境內外市場環境惡劣。歐美債務危機的發酵與蔓延，導致歐美股市巨幅震蕩，而且，債務危機的發展還存在太多的不確定性。A股方面，因為股指持續的下挫，導致投資者信心喪失殆盡，再加上上市公司竭澤而漁式的“圈錢”行為，對於中國水電超百億的新股發行，市場早已有不堪承受之重。

　　其次，中國水電縮減發行規模以及以詢價區間下限發行新股，本身就説明投資者對其不太“感冒”。而且，中國水電9.69%的網上超高中簽率以及57.30%的網下“雷人”配售比例，同樣説明市場並不買帳。

　　其三，在中國水電之後，還有陜煤股份與中國交建兩隻“黃雀”在後面“虎視眈眈”。無論是陜煤股份還是中國交建，哪一隻都是融資超百億的“巨無霸”。這三隻大盤股的上市，必將進一步對市場資金面形成壓力，在上市公司“圈錢”猛于虎的市況下將更是如此。

　　但中國水電掛牌首日的表現，卻讓市場大跌“眼鏡”。預期中的破發沒有出現，中國水電在盤中的最大漲幅甚至高達38.44%，首日換手率也達到了驚人的93.96%。此前不看好中國水電的投資者，無疑都被其“忽悠”了。

　　機構的捧場與遊資的瘋狂，造就了中國水電首日的“輝煌”。但中國水電的驚艷表演，卻也向市場發出了錯誤的信號。站在發行人的角度，中國水電沒有破發，間接地説明當初其發行價格“偏低”了。那麼，其後的陜煤股份與中國交建就有可能採取高價發行的策略，以圖從市場中圈得更多的資金。二是市場資金對於中國水電的瘋狂炒作，證明當前的A股市場並“不差錢”，此前市場呼籲監管部門暫停或緩發新股的努力將付諸東流。三是中國水電所創造的“財富效應”極有可能傳導至隨後而至的陜煤股份與中國交建上，導致投資者在高位追捧這兩隻大盤股，並最終遭遇慘遭套牢的命運。四是有可能引發市場資金對陜煤股份或中國交建的炒作，導致市場重心的下移。因此，中國水電雖然平安地上市了，但其所産生的負面影響卻不容忽視。