央行20日在公開市場發行了10億元3月期央票和200億元3年期央票。

　　3月期央票利率繼續持平于3．1618％，而3年期央票收益率卻較此前一期下降1基點至3．96％。

　　本週央行在公開市場合計回籠資金1210億元，而本週到期資金為990億元，央行本週在公開市場實現凈回籠220億元，為連續第二周凈回籠資金。

　　值得注意的是，3年期央票收益率下降1基點引發了市場的猜想。

　　國信證券債券分析師李懷定表示，收益率下降説明機構對於3年期央票的需求增加，而此舉至少會導致市場對於政策預期産生變化。

　　上海某商業銀行交易員對央行下調3年期央票1基點表示不解，“如果是因為債市最近收益率下降，央票貼近二級市場的話，那麼也不該只降1個基點，指導意義可能大於實際意義”。

　　實際上，本週發行3年期央票，是自今年5月重啟3年期央票以來，首次實現周度連續發行，此前3年期央票都是隔周發行。

　　來自國泰君安的觀點認為，3年期央票發行利率的下行反而會加速債市收益率的下降步伐。隨著央行連續加大回籠力度，短期內資金利率大幅下降的局面將有所改變，但預計7天回購利率為代表的資金利率仍將保持在3％－4％的相對前期較低位水平。