匯金救市是否意味着A股見底，市場顯然並未給出正面的答案，因為中國A股的IPO牛市依然在延續。

　　一方面新股擴容高歌猛進，一方面市場一路走熊，這就是當前A股的奇觀，10月18日的股市表現，是這一現狀的經典呈現。當日滬指下跌2.33%，而當日上市新股中國水電收盤上漲17.1%，盤中一度大漲38%，而該股當日換手率超過90%。中國水電的逆勢飄紅讓打新一族大賺了一把，這讓中國A股瘋狂的IPO有了繼續下去的充分理由。同樣走出獨立行情的是有匯金增持的銀行股，自從匯金宣佈在二級市場回購之後，銀行股出現了少見的連陽走勢。10月18日，即使大盤大跌，四大銀行依然紅盤報收。

　　顯然，匯金救市穩住了金融股的頹勢，但依然難改A股的整體頹勢。因為，匯金此舉與其説是救股市，還不如説是拯救股市IPO。匯金增持並非説明大股東的資金是多麼豐沛，而是金融股又要開啟圈錢大口。近日，招商銀行、交通銀行、工行、浦發銀行相繼公佈了融資方案。相對於金融股的融資規模，匯金的增持金額就顯得微不足道。但如果匯金不出手回購，任由金融股繼續低迷，甚至遭受國外做空勢力的襲擊，那必然會大大提高銀行股的再融資成本。

　　而A股的困境在於，市場的高速擴容與上市公司的再融資成為壓制A股的主要力量，但在當前流動性緊張的背景下，管理層更加依賴於股市的融資功能為經濟輸血，這使A股面臨了雙重壓力。因此，匯金回購並未改變A股的生態環境，中國水電的上市大漲也並非是A股繁榮的禮花，A股的IPO牛市不終結，股市就難以走出熊市，更何況全球經濟還得面對着諸多深層次的難題。