匯金增持四大行的事件雖然未能帶動中國股市持續反彈，但依然是市場津津樂道的話題之一。

　　《每日經濟新聞(博客,微博)》昨天報道稱，四大行近日連續走強，但按照兩市交易所相關規定，在公司定期報告公告前10日內，上市公司股東及其一致行動人不得增持公司股份。而根據三季報披露安排，中國銀行、農業銀行將於10月27日披露三季報，也就是説，週二的護盤資金並非來自匯金公司。

　　國泰君安對匯金增持和《每日經濟新聞》的報道進行了點評，認為不管是匯金也好，神秘大軍也罷，與其將其簡單理解為政策維穩或護盤，不如解讀為一種最原始和淳樸的價值投資宣言。畢竟維穩是主觀願望，價值投資方為內在邏輯。

　　國泰君安表示，銀行股1倍的PB背後隱含的假設是未來一年中國銀行業將新增不良貸款3.3萬億元或不良貸款增長7.8倍或不良率上升5.8個百分點。但國泰君安認為這種悲觀情景在未來一年內出現的概率較低。

　　除了從基本面和價值投資角度外，市場的自然行為也可能是四大行股價堅挺的原因。因為匯金增持是公開明朗的消息，這會引起兩方面的市場變化：首先是市場必然有部分資金認同四大行估值，因此不會增加拋壓;其次是跟風交易資金也會逐漸買入四大行。

　　因此，即使在三季報公佈前10日匯金不能增持四大行，市場自然行為也會讓四大行股價表現好于大盤。當然，不管是對四大行價值的認同，還是單純相信匯金增持是利好，都可以成為緊抓和增持四大行籌碼的理由。(海通證券傅峙峰)