昨日中國水電（601669）上市在大盤大跌2%情況下收漲17.11%

　　出乎意外的是，包括中國水電在內的兩隻新股昨日逆市暴漲，其中，中國水電最高漲幅接近40%，換手率達到94%，盤中被緊急停牌。有市場分析就擔憂，昨日大盤暴跌，而新股卻暴漲，再次彰顯炒新的“賺錢效應”，可能會令更多的資金從二級市場轉向一級市場，“貧血”更加嚴重。

　　市場研判

　　國家統計局最新數據顯示，前9個月國內生産總值同比增長9.4%。但單季度看，已經連續三個季度增幅下降。出於對經濟增長進一步放緩和銀行再融資影響，A股週二再度暴跌近60點，跌幅達到2.33%。而且作為尾盤工農中建四大行集體翻紅，引發市場對“國家隊”繼續救市的猜測。

　　經濟增速下滑A股挫2.33%

　　雖然昨日新股巨無霸中國水電上市首日出人意料地暴漲，並遭到交易所停牌警示，但大盤卻走向另一個極端，暴跌2.33%左右。專業分析人士認為，經濟增速下滑、銀行再融資升溫以及外圍股市走低，市場再度出現恐慌性拋盤。

　　廣發證券（000776）策略研究員張海波在接受本報採訪時表示，A股近期的走弱，主要還是對未來經濟走勢的擔憂。而國家統計局昨日發佈的數據顯示，2011年前三個季度的GDP總量超過23萬億元，第三季度同比增長9.1%，略低於市場此前的預期。“雖然市場此前已經預計到三季度經濟數據會下滑，但依然給市場帶來了壓力。”上海證券市場人士告訴記者。

　　值得注意的是，銀行通過二級市場再融資也在此令市場承壓。招商銀行（600036）18日公告稱，銀監會已經原則同意該公司關於A股和H股的配股方案。配股融資總額最高不超過人民幣350億元。上海證券上述人士指出，雖然招行的配股方案此前已經公佈，但監管層對銀行再融資一路開綠燈，讓市場擔心其他銀行也會跟風。

　　股指大跌或近尾聲

　　不過，更讓市場擔憂的依然是歐洲債務危機。危機解決方案的討論可能延續到2012年。該消息讓隔夜歐美股市重挫2%以上，“直接給昨天A股帶來外部壓力。”上海證券上述人士認為。

　　而根據記者了解，雖然週二A股受挫，但多數分析師對年內的行情並非一邊倒的悲觀。有人指出，由於經濟增速連續下降，股市的政策底基本出現，繼續緊縮已無必要，反而局部存在轉向的可能。股市大跌或接近尾聲。

　　對股市而言，徐一釘表示，四季度股市將維持調整，2318點只是一個中期的底部，之後的走勢要看整個經濟運行狀況以及國家政策利好的持續性。這也意味著，A股繼續大跌或已經接近尾聲。

　　數據對股票市場中性偏淡

　　數據表明，目前上證指數的動態市盈率低於過去六次大底部的估值水平。在A股21年的歷史上，總共有6次較為大的底部，都在20倍以下，平均市盈率為15.31倍；平均市凈率為1.76倍。有分析還指出，平均市盈率在15倍左右的時候，市場就是一個底部區域，超過60倍就是頂部區域。而上交所公佈的數據顯示，截至2011年10月17日，上證指數的平均市盈率為14.73倍，低於15.31倍的歷史平均水平。

　　因此，英大證券李大霄認為，三季度的宏觀數據對股票市場會産生中性偏淡的影響，但估值底部明顯，政策底部也初步顯現，前期低點2318點有可能成為市場底部。

　　四大行尾盤集體翻紅有玄機？

　　讓投資者看不明白的是，一向給大盤施壓的四大銀行股作為尾盤卻集體詭異翻紅。有分析認為，這異常舉動可能引發市場對匯金等“國家隊”繼續救市的猜測。

　　記者注意到，四大銀行股昨日低開，多數時間都在“臨界點”下方震蕩，但臨近收盤最後十分鐘，工商銀行（601398）、農業銀行（601288）、中國銀行（601988）以及建設銀行（601939）等四大國有銀行股價出現異常攀升。截至收盤，四大行股價全部翻紅。工商銀行領漲，漲幅為0.48%，建設銀行漲幅最小，為0.22%。同時，在成交量方面，四大行尾盤也急劇放大，農業銀行還遭到資金秒殺。

　　有分析認為，銀行股一直成為大盤反彈的攔路虎，但四大國有銀行這一異常舉動引發市場對於匯金再度增持四大行股票的猜測。早在今年10月10日，中央匯金公司昨日宣佈，自10月10日起已在二級市場自主購入工、農、中、建四行股票，並繼續進行相關市場操作。當晚四大行披露的信息顯示，匯金分別增持了工、農、中、建A股累計耗資近兩億元。而且四家公司均表示，匯金公司擬在未來12個月內以自身名義繼續在二級市場增持各行股份。

　　不過，按照上證所規則，大股東在定期報告發佈前10個交易日不能增持股票。根據安排，農行和中行將於10月27日發佈三季報，工行28日，建行29日。如此看來，本週一起，匯金就不能買四大行任何一隻股票。因此，最近三個交易日的四大行護盤行為可能與保險資金有關。

　　新股追蹤

　　中國水電上市兩機構接盤4.2億元

　　昨日近期A股巨無霸中國水電攜帶中小盤公司永大集團（002622）登陸交易所。在大盤暴跌2%的情況下，這兩隻新股卻遭到爆炒，其中，中國水電盤中暴漲38.22%，並被上交所緊急停牌。永大集團也受到資金熱捧，當日最高漲幅超過50%。

　　中國水電和永大集團一級市場表現並非很好。但昨日市場表現卻令不少專業人士大喊“看不懂”。中國水電小幅高開，此後大幅拉升，最高漲幅為38.22%，換手率暴增到80%多，並遭到上交所臨時停牌警告。不過，午後漲幅逐步震蕩回落，全天收漲17.11%，換手率為93.96%；永大集團也上漲30.60%，換手率為89.91%。

　　業內人士就表示，兩隻新股暴漲後，同行業公司相比，股價下行風險也陡增。以永大集團為例，同行業的森源電氣（002358）、北京科銳（002350）和積成電子（002339）等可比上市公司的估值目前都在20元/股左右。而據國信證券分析，永大集團旗下産品永磁真空斷路器目前尚處於市場導入期，能否獲得廣泛的市場認可，以及獲得市場認可所需的時間長短存在一定的風險。

　　打新效應令市場不安

　　有投資者昨日對記者表示，大盤暴跌的環境下，新股卻飆升，這種“砸大盤，炒新股”的走勢，使得打新“賺錢效應”更加凸顯。而年內還有近500億元左右IPO融資計劃過而未發，有可能吸引更多的資金轉向打新，二級市場流動性更為緊張。

　　中國水電的上市表現被視為未來大盤股IPO和市場整體走勢的雙重參考對象。中國水電開盤的表現，顯然沒有令中簽者失望。但其上市當日，A股大幅下挫，給後市走向蒙上陰影。

　　“如果按照新股暴漲、大盤暴跌的行情發展下去，市場資金肯定會大量轉入一級市場，對二級市場形成抽血作用。而且餘下的幾隻大盤股可以説都是巨無霸，市場還是心有餘悸的。”南京證券分析人士昨日告訴記者。

　　誰在爆炒中國水電、永大集團

　　在昨日市場低迷的背景下，到底是哪路資金在爆炒中國水電和永大集團呢？從昨日交易所公佈的成交回報來看，國信係來勢洶洶，三家營業部登上中國水電和永大集團賣方營業部前三名，其中包括遊資大本營國信泰然九路營業部和敢死隊國信廣州東風中路營業部，而以往常常以“護航艦”出現的國信上海北京東路營業部則一改常態，成為昨日兩隻新股賣出金額最大的營業部，三家國信營業部共計賣出中國水電1.09億元和永大集團1056.81萬元。

　　買方勢力也不弱

　　不僅賣方兇猛，買方勢力也不弱。昨日中國水電有兩家機構接盤，共計買4.2億元，成功為中國水電保駕護航。而中國銀河證券廈門美湖路營業部、中信證券（600030）客戶資産管理部和湘財證券杭州教工路營業部合計買入4.02億元。