本報訊 作為2011年截至目前為止最大的IPO，中國水電將於10月18日正式登陸A股，首日上市交易的為網上發行的15億股，代碼為601669。以中國水電“超級大盤、降發行價、高中簽率、機構申購冷清、縮水發行”來看，這只股票很不受市場待見。那麼，在市場經歷小幅反彈之後，中國水電上市首日會否跌破發行價？會否給疲弱的市場造成新的壓力？

　　東吳證券策略分析師周愷鍇在接受《大眾證券報》記者採訪時認為，中國水電上市會對市場資金面造成壓力，特別是一些指數型基金，水電上市被計入指數之後，這些基金存在配置上的要求，那麼就會對現有手中的品種做一些調整，這會導致部分大盤藍籌股有拋售壓力。從中國水電整個IPO的過程來看也不是特別的順利，比如原計劃發行不超過35億股，最終調整為30億股；發行價則確定為發行區間價的下限4.5元，即使這樣中國水電的網下網上申購均沒有獲得投資者的青睞。如果中國水電上市後有相對正面的表現，那麼對於當前估值普遍處於低位的權重股，會有很好的推動作用；如果破發則會帶來負面影響。

　　東莞證券策略分析師費小平表示，從公司實力上看，中國水電的主營業務較強，但發行價並不低。不過，隨著這波反彈的啟動，人氣獲得維持的同時，不排除中國水電有可能獲得資金的支持。但就總體而言，大盤股現階段受追捧的較少。從後市擴容壓力看，還有陜煤股份以及新華人壽等，儘管管理層會採取“讓路”的措施，停發一些小盤股，但總體上看，四季度的新股發行規模仍有800億左右，將進一步考驗兩市資金面的承受能力。

　　市場整體對中國水電的冷淡態度仍是該股上市最大的隱患。中國水電網上中簽率高達9.7%，創了近三個月以來新股中簽率新高。同時，機構網下申購也相當冷淡。因此，也有不少分析師認為，中國水電上市不排除首日破發的可能。

　　中國水電上市後如何運行不僅將對短期A股有較大影響，同時還將對後續三隻大型IPO有指導性意義。種種跡象表明，當前監管部門對新股發行速度的節奏掌控，已經越來越“市場化”。由於年初制定的融資任務遠未完成，因此四季度的IPO節奏極可能加快。已經過會的陜西煤業以及中交股份，其IPO進度是否會快馬加鞭，無疑也值得大家高度重視。

　　記者 李喆 劉揚