上半年持續火爆的房地産信託近日接連爆出不利消息。信託公司相關人士透露，由於在監管和發行渠道上面臨壓力，以及對於信託兌付風險的擔憂，房地産信託産品或將越來越少。在調控阻擊下，受限較大的信託公司紛紛轉向能源行業，礦産能源類信託正成為信託公司新的利潤增長點。

　　房地産信託風光不再

　　自去年以來，房地産信託就成為理財市場最搶眼的産品。據中國信託業協會數據顯示，2010年投向房地産的新增信託資金累計超過2800億元，今年上半年投向房地産的新增信託資金累計達2077.66億元，房地産信託資金餘額6051.91億元。

　　然而，隨著房地産行業投資風險的不斷上升，讓一些投資者降低了對房産信託産品的熱情，很多銀行已經不願意代銷房地産信託産品。用益信託工作室的數據顯示，房地産信託發行規模從7月的236.72億元降至8月的186.19億元，9月以來的發行數量也呈大幅下降趨勢。好買基金統計數據也顯示，9月産品總規模環比減少10.25%，同比降低41.20%。9月信託資金投向最大的三個行業為工商企業、房地産、金融，上半年發行量一向穩居首位的房地産信託，已經失去了龍頭地位。

　　礦産信託同比增近七成

　　在樓市走冷、房地産遭遇國家調控的阻擊下，礦産資源信託漸漸成為了信託公司的主流業務之一。

　　普益財富表示，今年能源類尤其是礦業類的信託産品與以往相比，不論是數量還是規模上都增加不少，僅僅今年上半年的發行規模就同比增長了近七成。

　　從收益上看，礦産信託是唯一可以匹敵房地産信託的産品。根據用益信託的統計，今年的礦類信託平均收益達到9.19%，稍低於房地産信託的9.81%，在信託類産品中名列前茅。其中不乏一些大型礦産信託計劃，如中信信託與資源開發企業合作設立了“中恒聚信”與“聚信泰和”，計劃一年內各募集100億元，分別參與山西、貴州的煤炭整合和技術改造。

　　然而，在礦産資源信託火熱的背後，投資風險也不容忽視。目前，國際能源信託業務多集中在石油、天然氣等領域，而國內能源信託産品卻多集中在礦産資源類企業。但是採礦權和探礦權的價值很難評估，其中風險非常大。

　　分析人士表示，礦産的流動性比房地産更差，一旦出現問題處置起來很麻煩，還存有安全、政策等方面的隱患。

　　因此，這類産品的識別難度要高於普通的産品，不具備專業知識的普通投資者難以篩選。目前，礦産信託主要採取債券融資和權益投資兩種模式，相對而言，債券融資模式的風險要小些，投資者最好選擇有承諾回購的産品，投資風險相對可控。