本期投資提示:

　　上周市場回顧:上周汽車整車板塊上漲1.29%,汽車零部件下跌0.33%,上證綜指上漲3.06%,汽車整車跑輸大盤1.77個百分點,汽車零部件跑輸大盤3.39個百分點。

　　繼續看好 3季度業績能環比增長、全年業績確定性強的公司。上周汽車跑輸大盤主要原因是:其一是部分公司3季度業績遠低於市場預期(我們在前幾期週報中已經提示市場關注3季度業績低於預期的行業及公司),如一汽富維等;其二是9月份汽車整車整體跑贏大盤,部分投資者擔心10月行業銷量增速,選擇退出。我們對3季度重點公司業績進行了梳理,預計優質乘用車公司及大中客車龍頭公司3季度業績基本符合預期,且能環比增長,如上海汽車、宇通客車等;而重卡及重卡零部件公司3季度受重卡需求繼續下降影響,業績大多大幅度環比下降,部分公司存在繼續下調全年業績預測的風險。

　　行業觀點:維持4季度看好優質乘用車及零部件公司、看好大中客車龍頭公司的觀點。9月轎車銷量同比增長8.8%,10月第一需求略弱,但我們預測10月第2、3周乘用車需求將逐步回暖,若回暖程度好于市場預期,則優質乘用車及零部件公司估值將繼續修復,即使10月行業銷量增速不增長,也是符合市場預期的,也不會導致這些公司股價出現波動。部分優質乘用車及零部件公司11年PE僅為8倍,且我們預測全年業績確定性強,向下調整業績的可能性較小,如上海汽車、華域汽車等,大中客車龍頭宇通客車全年業績確定性強,向下調整業績的可能性較小,且4季度業績環比向上確定,估值有望繼續修復。整車仍看好上海汽車、宇通客車;零部件看好華域汽車、中鼎股份,精鍛科技。