國內期指市場上周跌宕起伏，整體呈現探底回升的走勢。中央匯金公佈增持四行股票後週二市場一度高開後迅速回調，但週三在主力合約創出本輪新低2533.4點後多頭髮力，終盤以3.32%的漲幅報收，週四創出上周最高2669.8點，週五進行技術性調整以2656.6點報收，主力合約全周上漲42.7點，以帶有下影線的中陽線報收。

　　宏觀經濟方面，由於近期溫州等地企業不斷出現“跑路事件”，12日召開的國務院常務會議出臺九項金融財政政策，定向支持小型和微型企業，表明國務院已經著手緩解國內中小企業、微型企業的融資難問題。這雖不是緊縮政策的轉向，但局部可作適度放鬆，國內政策暫時進入觀察期的概率較大。同時，中央匯金增持四行股票對於現貨市場投資者的信心修復具有重要作用。

　　國家統計局14日公佈的數據顯示，9月份CPI同比上漲6.1%，環比上漲0.5%。8月份為同比上漲6.2%，環比上漲0.6%。9月份PPI同比上漲6.5%，環比持平。8月份為同比上漲7.3%，環比上漲0.1%。雖然連續兩月下降，但通脹能否見頂仍然依賴於未來兩月的運行態勢。從資金面來看，央行上周終結了連續12周的凈投放，首次實現凈回籠90億元，並重啟3年期央票，因此短期實現政策轉向較為困難。

　　從期指市場的持倉情況來看，全周持倉出現大幅增倉行為，IF1110和IF1111兩合約持倉總和全周保持在4萬手附近。截至上週五，兩合約總持倉較上周增加1859手，最後一個交易日空頭增倉851手，多頭增倉1586手，其中光大席位空頭減倉723手，多頭增倉640手，其餘主力席位變化不大；從相對持倉來看，凈空單為3589手，與4萬手的總持倉相比，處於相對安全區域。

　　綜上所述，現貨市場暫時走出前期的陰跌態勢，在外圍危機逐步淡化、國內政策進入觀察期以及進入三季報披露期的背景下，市場短期有望延續反彈。但考慮到宏觀政策轉向的難度，市場中期仍然延續弱勢的可能性較大。重點關注本週二大盤藍籌股中國水電對市場的影響。