本週滬深股市探底後絕地反擊，上證指數報收2431.38點，周漲幅為3.1%；深證成指報收10438.26點，周漲幅為1.4%；中小板指數和創業板指數本週分別上漲2.71%和4.94%。市場信心開始恢復，分析師對後市也轉為樂觀。

　　在匯金增持四大行和國務院常務會議研究確定支持小型和微型企業發展的金融、財稅政策措施的利好消息刺激下，滬深兩市迎來了一波久違的反彈行情，滬指重返2400點，滬深兩市一週漲幅分別達3.1%、1.4%，漲幅居前的行業是保險、券商、銀行、房地産、水泥等週期板塊，超跌低價股表現突出。

　　本週政策面出現微調，有好轉跡象。週一晚間四大行公告匯金增持四大行，這是匯金自四大行上市以來第三次在二級市場增持，這引起了市場對於股市政策轉暖的猜想，並期望在隨後的一段時間內看到一系列提振市場信心的政策組合拳，不過截至本週末，相關後續政策並未出臺，下周仍將要發行6隻新股。10月12日國務院常務會議，研究確定支持小型和微型企業發展的金融、財稅政策措施。這幾項措施可以説含金量很高，對處於風雨飄搖中的中小企業來説無異於一場及時雨，有利於國內經濟大環境轉好，利好A股中小板、創業板。儘管宏觀調控基調並未轉向，但連續三個月貨幣緊縮暫緩的累積效應已經顯現，首先是銀行間資金面的寬鬆，然後是債券市場的反彈，而最近定向寬鬆的政策“微調”緩解了股市的過度悲觀情緒。

　　9月通脹有所回落，經濟下滑在預期中。周中公佈了9月的外貿、貨幣和物價數據，整體而言物價上行已基本結束，7月CPI是全年高點，未來三個月回落但依然高位運行。貨幣數據M1、M2在保證金存款納入存款準備金繳存範圍之後出現了快速下行。外貿數據在海外持續施壓人民幣升值之後，進口增速相比于出口增速加快愈來愈明顯。總體而言，本週經濟數據波瀾不驚，符合市場預期。

　　技術分析，上證指數日K線形態提示，短線做多能量充沛，本週指數已突破20日均線並向本輪反彈的第一目標位運行。此波反彈不會像以往一樣一日遊行情，持續震蕩走高是近期的主基調。從時間週期角度來看，自2008年以來的中期週期循環中，47周以後都出現中期拐點，即便在2008年金融危機中，第50周也出現集體漲停；而十月第一週已是本輪下跌週期的第48個交易周，不排除在維穩途中會出現趨勢性的拐點。從月K線看，近幾年來大盤連續出現3根月陰線後出現一根月陽線，因此10月行情收陽線概率較大。

　　從投資策略看，由於超跌反彈行情將延續，適當參與階段性反彈，同時三季報已開始公佈，可重點配置成長性突出的個股，建議關注板塊相對表現出色的金融、傳媒、海洋工程以及超跌低價股。 愛建證券 張欣