新華網北京10月15日電（記者趙曉輝、陶俊潔）十月份第一個交易周，A股迎來了匯金增持、支持微小企業的九項舉措、低於預期的CPI數據等多項利好，股指由此出現了久違的反彈。但出於對海外市場動蕩和國內企業盈利水平下滑的擔心，再加上流動性收縮政策尚未轉向，股市的反彈顯得猶疑不定。

　　國慶節後第一個交易日，A股無視假日期間外盤的反彈，延續節前的弱勢震蕩走勢。當日下午，中央匯金宣佈增持四大商業銀行股票，極大地刺激了投資者的心理。次日，A股早盤高開予以回應，午盤卻又翻綠。週三，股市在沒有任何新利好消息的情況下突現大漲，滬深指數漲幅都超過3%，奠定了本週的反彈基調。但是否構成趨勢性反彈，投資者十分謹慎。本週後兩個交易日，股市重回此前的低迷。

　　綜合一週來看，上證綜指收盤于2431.38點，全周上漲3.06%；深證成指收盤于10438.3點，全周上漲1.42%。伴隨著股市的反彈，成交量有所增加。統計顯示，本週滬深兩市日均成交金額1195億元。

　　積弱已久的A股市場似乎對利好的反應不像以前那樣靈敏，不僅對匯金增持不夠熱情，而且對超預期的9月份CPI也反應冷淡。根據國家統計局本週公佈的數據，9月份CPI同比增長6.1%，較8月的6.2%進一步回落，低於市場預期。通脹水平回落幾成定勢，但股市當日表現依然低迷。

　　市場預期，10月份CPI同比漲幅將持續回落。中金公司彭文生認為，10月翹尾因素將進一步回落，基數效應將拉低CPI同比漲幅0.6個百分點，同時，10月食品價格很可能持平甚至回落，預計10月CPI將進一步回落至5.5%左右。

　　與此同時，9月貨幣和信貸增速保持平穩下降態勢，宏觀調控的成效進一步顯現。結合CPI走勢，多家機構預計，流動性收緊政策不會進一步收緊，但短期難言放鬆。

　　中金公司認為，貨幣政策進入穩定觀察期，未來是否放鬆主要取決於全球經濟放緩對國內經濟衝擊程度的判斷，以及短期內通脹壓力何時能夠得到更為有效的緩解。與此同時，一些與中小企業經營困境和保障房建設資金缺口相關的定向寬鬆政策微調則可以期待。

　　在這樣的宏觀背景下，A股資金面依然較為緊張。一邊是中國水電、中交股份、陜煤等大盤股發行不斷，一邊是信心不足導致新資金難以入市，再加上下半年上市公司盈利水平下降的預期，A股反彈仍然受到制約。