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超跌反彈行情將在猶豫中前行

發佈時間:2011年10月15日 14:04 | 進入復興論壇 | 來源:重慶商報


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  淩天亮

  A股市場週四的滯量上漲,週五的縮量震蕩,讓市場再現分歧,何去何從如何操作頗費思量。看空者認為,反彈行情已經結束,四季度A股熊市或延續,空倉或輕倉休息為佳。看多者認為,反轉的大行情已經來臨,投資者不容錯過。

  筆者以為,匯金增持和扶持小微企業的利好政策,打住了熊市腳步,A股市場昨日的縮量下調當不會終止已經勃起的反彈行情。這是一波超跌反彈行情,而非反轉。

  近兩年的熊市折磨,投資人盼望牛市賺錢,但又恐慌于被繼續深套。市場稍有風吹草動便驚慌失措。

  還記得,9月10日,2500點附近,筆者在《財金週刊》“多頭行情或只能在危情中崛起”一文中提到:當前,2500關口的牛皮拉扯,反而不容易吸引多頭大資金進場。兌現概率較大的一種可能是,在2500關口的估值底再往下砸,砸穿2400,甚至逼近去年7月打出的低點2319點。若此,估值底或砸出政策底,政策底催生市場底。隨後的9月24日,《財金週刊》“莫被美聯儲的‘扭曲操作’扭傷了心態”一文,明確提示:現在看來,昨日探出的2400點穿與不穿已不重要,重要的是,在某些市場人士預期2319點必被砸穿,在國慶前後再遇利空恐慌下挫之時,你自己是不是能夠淡定甚至貪婪一些。

  本週誘空果然砸穿2319點,但又迅速拉到2400點上方。此時此刻,筆者想與讀者朋友交流的是,2400點附近的任何風吹草動,都不必恐慌,反而應選準個股把握低吸機會。反彈行情還沒完。

  但我們對這波反彈行情不敢寄望過高,定性為超跌反彈。其一,雖然匯金等“國家隊”已經表態,對小微企業的扶持被市場理解為“定向寬鬆”,但四季度的融資抽血的壓力,依然是尚未復原的A股市場的主要壓力;其二,雖然9月CPI略降為6.1%,但依然高企,控制物價仍為主要任務,年內貨幣政策難有放鬆;其三,內憂外患之下,實體經濟增速下滑,上市公司三季報、年報,均難交出理想答卷;其四,仍不能忽略歐債、美債危機的脈衝性騷擾。

  再比對20010年7月,滬指探底2319點的那波中期反彈行情,我們或許能得到一些參考。2010年8月,震蕩反彈一月,滬指上摸到2650點,滬市平均單日成交超過1000億元。在2600至2700區間窄幅整理兩月後,于11月創下3186點。而在向3000點進軍途中,滬市單日成交大多在2000億元之上。

  回頭再看看本輪始於2318點的行情。我們當然希望,K線圖能畫出如20010年7月那波行情一樣的對稱圖形。希望總歸只是希望。綜合各方面情況,本輪超跌反彈行情,我們先看到2650附近。在震蕩攀升途中,量能的跟進和熱點的演繹,是我們考量行情是否結束的主要元素。