最新數據顯示，滬深兩市A股賬戶數接近1.48億戶，而持倉賬戶數約為5700萬戶，持倉比例為35.5%，較去年同期水平下降1.2個百分點。面對跌跌不休的股市，大量投資者選擇空倉或者輕倉觀望，並且對後市感到迷茫，不知該何時入場。而大量資金閒置賬上，一躺就是一年。

　　難道開了戶，除了股票就沒有其他可以投資的東西了嗎？當然有。基金、債券、回購、期權等，只要在證券公司開了戶，這些金融産品都可以參與，而操作過程就和買股票一樣，輸入代碼和數量，點擊成交即可。筆者作為債券從業人員，就來談談交易所債券的價值。

　　交易所的債券品種十分豐富，包括國債、企業債、公司債、可轉債、分離債等。其中國債是我們最常見的債券品種，交易所國債的主要特點是期限豐富且成交量大、流動性好，但其收益較低，10年期品種的年化收益率只有3.8%左右，更適合機構或者有較強融資需求的投資者。那麼更適合散戶參與的投資品種有哪些呢？

　　對於那些偏好高收益又對流動性要求不高的投資者，建議關注交易所公司債、企業債，其收益率要大幅高於同期限國債，且對於評級在AA+以上的品種，發生違約的概率很小，基本不必擔心信用風險。公司債和企業債的區別在於，前者特指上市公司發行的債券，後者則由非上市企業發行，多為城投類債券。接下來舉個簡單的例子來説明公司債的價值。

　　我們來看一下在深交所上市的公司債09名流債，代碼112012，發行主體評級為AA-，債項評級為AA+，票面利率為7.05%。值得注意的是09名流債的發行期限為5年期，含第3年末上調票面利率選擇權和投資者回售權，這個投資者回售權的意思就是説第3年末我們可以選擇不再持有該債券，公司將直接付給我們本金和當年利息，這樣名流債就可以看成期限為3年的品種。該券的發行日期為2009年11月3日，即將於明年2012年的11月3日到期拿到本利。如果我們現在買入就相當於持有一隻1年期債券。

　　假設我們以10月13日收盤凈價94.50元買入，持有到2012年11月3日選擇回售給發行人，則可以拿到本金加利息共計107.05元，那麼我們的持有期收益率就是(107.05-94.5)/ 94.5=13.28%，就是説當前我買1萬元的09名流債，明年到期可以拿到1300多元的利息。這1萬元如果存入銀行，利息是350元；購買1年期儲蓄國債，利息為385元；購買理財産品，收益平均為500元；如果炒股，可能……這樣一比，該券的價值顯露無遺。

　　朋友們會擔心，這種債收益這麼高，對應的風險是不是也很高？流動性怎麼樣？來簡單看看名流債的情況，可能炒股的人對名流置業這家房地産行業上市公司有所了解，研究債券的信用資質主要看發行人的資本結構、現金流狀況、融資能力以及相關擔保情況。我們看到評級機構已經替我們對發行人的償債能力做了分析，並給出AA-的發行主體評級和AA+的債項評級，該評級表明名流債的償債風險較小，投資者可以不必擔憂信用風險(歷史上我國的信用債還未發生過償債違約事件。即使出現問題，也會由銀行提供流動性幫助企業渡過難關)。此外流動性上，信用債會弱于國債，但如名流債這種日均1000萬元的成交額也可以滿足大多數散戶的交易需求。

　　與09名流債類似品種還有很多，如09銀基債、08長興債等等，只要在股票分析軟體的分類裏選擇查看“滬深債券”就能看到，挑選的時候可以用上面的方法測算一下持有期收益率，選擇合適期限的品種投資。