大盤綜述：上週五兩市回調，成交大幅萎縮，滬指收盤落在20日線上，滬指一週漲幅3.06%，深成指一週漲幅1.42%。股指期貨強于現貨市場，兩市低開，開盤後短暫上行，隨即震蕩回落，早盤末段跌勢加快，盤中跌幅超1%，午後開始企穩走平，尾盤反彈，滬指收盤站在開盤價上方。滬指收盤報2431.38點，0.30%；深成指收盤報10438.26點，跌0.42%；中小板綜指跌0.4%；創業板指數跌0.34%；滬深300指數收盤報2653.78點，跌0.33%，股指期貨IF1110合約收盤價為2656.6點，漲0.16%。兩市成交大幅萎縮，滬市成交金額582.8億元，深市成交金額524.6億元。

　　基本面解盤：國家統計局公佈，9月居民消費價格指數(CPI)同比漲幅回落至6.1%，環比上漲0.5%，工業生産者出廠價格指數(PPI)同比上漲6.5%，漲幅為今年年初以來最小，環比持平。野村證券分析師認為，政策方面暫時會按兵不動，未來幾個月通脹會逐步放緩，證實通脹已在7月觸頂。

　　人民銀行公佈《外商直接投資人民幣結算業務管理辦法》。分析指出外商指直投人民幣結算業務將全面鋪開，拓寬了人民幣回流渠道，有利於人民幣國際化及減輕外商直投帶來的外匯儲備的增長。

　　上海證券報稱，隨著中國股市持續暴跌、估值不斷創出新低，上周，海外資金時隔半年再度大舉凈買入中國ETF産品，這與之前幾個月資金大舉拋售中國資産的局面形成鮮明對照。無獨有偶，近日海外大行和投資機構集體唱多中國股市，匯豐更指出，和2008年時一樣，A股這一次有望再次引領全球股市反彈。

　　國家發改委正式下發《關於發展天然氣分佈式能源的指導意見》。意見指出，“十二五”期間建設1000個左右天然氣分佈式能源項目。

　　熱點追蹤：上週五A股市場不到三成個股上漲，非ST個股漲停9隻，天舟文化繼續漲停，主板市場僅鳳凰股份漲停，其餘都是中小板和創業板股票。行業板塊多數下跌，煤炭、傳媒娛樂、農藥化肥、化工等上漲，飛機製造、化纖、釀酒、鋼鐵、物資外貿、印刷包裝、發電設備、造紙等板塊跌幅居前。稀土永磁概念股活躍，銀河磁體、正海磁材漲停，但包鋼稀土、廣晟有色均跌逾1%。大市值股漲跌互現，中國石油跌1%，四大行均小幅上漲，中國平安漲0.33%，寶鋼跌0.94%。創業板和中小板各有4隻股票漲停。

　　技術分析：上週五兩市縮量回調，消化獲利回吐壓力，經濟數據符合預期，對股指影響不大多空都在等待六中全會的消息面變化，比較謹慎。湘財富軟體數據提示，兩市資金再度小幅凈流出，但流出規模大降。技術指標看，MACD指標紅柱延長，反彈將繼續；KDJ指標繼續向上，超買加劇；布林線變化不大，開口仍在縮窄，暗示方向變化在進行中。盤中權重股表現堅挺，傳媒娛樂股繼續活躍，但是市場需要更加有號召力的熱點出現。股指期貨持倉繼續下降，但11月合約持倉基本沒變，週末前多空都減倉，觀望情緒濃厚。

　　操作策略：綜合上面的分析，我們認為大盤縮量回調，反彈行情沒變，由於六中全會在即，市場觀望情緒濃厚，不過預計政策面不會再形成新的利空，大盤反彈行情延續的可能更大。總體而言，在放量快速上漲後，縮量回調是一個比較積極的信號，顯示當前獲利回吐壓力不大，通脹形勢開始趨向穩定，政策不再縮緊本身就是利好，因為可以認為最艱難的時期已經過去，當前應繼續樂觀看待後市反彈。