9月份,我國進出口總值為3248.3億美元,增長18.9%。其中出口1696.7億美元,增長17.1%;低於我們22.3%的預測及20.6%的市場平均預期。進口1551.6億美元,增長20.9%,低於23.3%的市場平均預期。

　　9月份出口快速回落的主要原因是對歐洲出口增速大幅回落,從8月份的22.3%下降至9.8%,此外對俄羅斯、巴西、印度以及南非金磚四國的出口也出現了較大幅度下降。對美國的出口略有下降,對東南亞出口增速較8月份升了0.5%。

　　歐債危機的發展已經開始影響國內經濟。

　　9月進口增長20.9%,較8月下降了9.3%。我們在對8月份進口數據點評時曾指出8月份的反彈是難以持續的,隨著國內經濟的加速下滑,進口增速亦將持續回落。9月份鐵礦砂、成品油等大宗商品增速均大幅回落,成品油和原油出現了負增長。隨著國內經濟的放緩和大宗商品價格的下跌,國內將經歷大宗品存貨的調整,未來進口增速估計將繼續下降。

　　出口的趨勢項環比增速繼續已經連續3個月負增長,並持續回落,而進口趨勢環比增速雖然在5月份之後有小幅回升,但9月份再次回落,均反映內外需仍在下降的趨勢上。

　　今年中國對歐美出口從2季度開始大幅下降,並且大幅低於對世界其他地區的出口增長。歐美是中國最大的兩個貿易夥伴,其經濟的放緩大大降低了中國的出口增速。由於美國是世界經濟的火車頭,在歐美經濟放緩的背景下,其他地區的增長也難以為繼。08年金磚國家及韓國的出口增速雖然一度高增,但在美國經濟顯著惡化後也跟隨快速回落,因此,中國出口對於其他地區較高速度的增長也難以持續。

　　我們在對8月份進出口數據的點評中就強調了進出口增速到年底都將處於回落趨勢,9月份的數據也印證了我們的判斷。

　　預計10月份出口增速將小幅回升至18.8%,但11月和12月出口增速將出現大幅回落。10月份進口增速也將小幅回升至22.2%,11月和12月將回落至19%和14.5%。