週四A股繼續反彈，走勢中規中矩。收盤滬綜指漲0.78%報2438.79點，深綜指漲1.25%報1039.89點。另外，中小板指漲1.36%，創業板指漲1.99%。從盤面看，隨著股指反彈，上檔拋壓漸次增加，雖然成交未縮多少，但漲速有所縮窄，僅一些小盤股表現較好。

　　昨上午公佈的我國9月出口額同比增17.1%，不如預期的增20.5%，9月順差為145.1億美元，不如預期的163億美元。另外，這兩個數值均不如8月份數據，顯示經濟有走弱嫌疑。就股市而言，或使投資者對放鬆調控的預期強化一些，短期內未必就是利空。

　　我國宣佈了一系列扶持小型微型企業的措施，包括稅收減免和降低它們獲得銀行貸款的難度等。溫州製造企業的破産和一些高利貸亂象已凸顯出一定風險，而這已使上層在行動上有所體現。假如未來局勢進一步惡化，不排除有更多行動出臺，當此類行動多了以後，對A股走勢將有極大好處。

　　其實股市的走好反過來也有利於緩和上述資金鏈問題，或許這也是有關方面考慮的因素之一，比如護盤行為中也包括這個考慮。不過此事也有副作用，這就是對過度投機行為作出了激勵。

　　中小實業型企業缺錢花應是體制上的問題，體制助長了高利貸和借高利貸行為，所以板子不能全打在民營企業身上，這樣不公平。不過，在資産緊縮的大環境下，上層很難進行精準打擊，同樣，援助時也極難精準，即在援助本該援助的實業型民營企業時，也“順手”救了放高利貸的投機者，幫助他們順當地實現盈利。

　　中小企業融資難是個老問題，這麼弄下去不是個辦法，未來必反復循環發作。體制上的解決辦法當然是説了很久的“利率市場化”，打破銀行業的壟斷。筆者認為民間融資的亂象和實體企業所受打擊一事，客觀上能促進銀行業利率市場化進程。對於長線投資者來説，目前選股佈局時最好能考慮到這個因素，以免買了無法解套的相關股票。

　　總而言之，目前基本面上有些微鬆動跡象，但仍十分隱晦。這樣的鬆動事件如果再增加一些，就有更多的投資者會作出如此預期，股市也即提前上漲。當然，此事也非常不確定，需要國內外環境進一步配合。

　　今日公佈的9月CPI數據很重要，投資者沒辦法忽視。和往常一樣，通常股指在上午10時前後容易無厘頭漲跌，且圖形可能不太連貫，極易忽漲忽跌和瞬間拐頭。對於期指短線炒家來説，是如魚得水的事，當然誤操作時也會損失不菲。對於現貨炒家而言，筆者認為應努力控制情緒，可不必太過關注超短線波動，更不必因走勢而改變對宏觀面的看法，應堅持獨立思維。

　　當CPI數據過高時，股指的短期反應未必就是下跌，這和主力的扭曲操作有關，反之亦然。因此在操作方面其實也簡單，即不必理睬機構主力們的表面行為，只要數值高就走人，低則持股。從博弈角度看，主力們最忌的就是情緒不為其表演所動和有主見的投資者。見怪不怪，有時雖也會吃一些虧，但不會上太大的當。