中國買進深跌的銀行股，可能是踏上經濟政策寬鬆之路的一小步。這條路最後將以降息告終。

　　匯金增持銀行股向市場釋出的訊息很清楚：高層已準備好在困難時期扶助銀行業，這同時也向整體經濟發出重要信號，中國將確保貸款不會枯竭。

　　一場寬鬆運動的熱身

　　“這顯示中國政府支持銀行，相信銀行，”分析師表示，“如果出現某些情況，例如擔心整體銀行業短期內需要注資，那麼中國政府就不會這麼做。”

　　四大國有商業銀行整體市值週二上午增加了460億美元。銀行股今年備受打擊，因為投資者擔心房地産市場降溫可能會導致銀行壞賬升高。

　　這條路中國之前就走過。根據當時的媒體報道，匯金在2008年9月雷曼兄弟倒閉之後的幾天內，就買進四大銀行的股票。

　　後來證明此舉是一場激進政策寬鬆運動的熱身，包括累計幅度超過兩個百分點的降息以及約6000億美元的刺激性支出。

　　或下調存款準備金率

　　中國照搬2008年措施的幾率看來微乎其微，但是在市場干預後啟動更廣泛的政策措施這種大體模式或許仍然適用。

　　根據路透對分析師的訪問，週五將出爐的通脹數據料顯示，9月的物價壓力較上月略有緩和。但分析師平均預估9月CPI較上年同期增長6.1%。

　　而打開降息大門的可能是中國經濟增長數據的明顯下滑。路透調查的分析師預測前三季度中國經濟增速為9.2%，還談不上是硬著陸。

　　不過匯豐策略師Steve Sun卻表示，投資者對中國經濟增長前景非常悲觀，“市場目前預計有70%的幾率中國經濟會出現硬著陸。”他在一份客戶報告中寫道。

　　如果經濟增速保持在這個區間，但信貸愈發趨緊，那麼下調銀行存款準備金率或許是合乎邏輯的政策手段，而如果房地産市場放緩向加速滑坡的方向發展，可能會取消一些限購措施。