受匯金公司增持股票及外盤大漲的雙重影響，昨日兩市大幅高開，金融股表現搶眼，但是一向抗跌的基金重倉板塊——煤炭股卻逆市下跌，成為昨日股指的主要拖累，對市場人氣形成明顯打擊。

　　抗跌煤炭股成領跌先鋒

　　去年以來，基金重倉的煤炭板塊表現一直強于大盤，去年10月份的行情中，煤炭股率先上漲，引發一輪行情；而今年市場疲弱下行中，煤炭股也相對抗跌，三季度中大盤下跌14.59%，煤炭石油板塊跌10%，如果刨除石化雙雄的拖累，煤炭板塊本身的跌幅更小，其中個股如陽泉煤業三季度中不跌反漲。

　　就是這個抗跌的板塊昨日卻成為領跌先鋒，盤江股份跌停，陽泉煤業跌9.25%、冀中能源跌9.09%、潞安環能跌8.46%，恒源煤電、開灤股份、蘭花科創均跌逾5%，整個板塊下跌4.58%，成為昨日跌幅最大的板塊。

　　對於煤炭股昨日的下跌，分析人士認為與國務院10日發佈的修改資源稅暫行條例有關。根據修改後的《條例》，煤炭資源稅維持從量計徵方式，其中焦煤資源稅率為每噸8—20元，其他煤炭資源稅率為每噸0.3—5元。太平洋證券煤炭行業分析師張學認為，《條例》比預期要好，利空兌現對於板塊應該算是利好。昨日煤炭板塊的下跌實際上是“市場對這些所謂的利空消息反應過度悲觀。”

　　從估值層面看，民生證券指出，目前煤炭行業估值16倍左右，低於歷史平均水平。8月份CPI雖然環比回落但仍維持高位，在宏觀流動性沒有改善的背景下煤炭板塊缺乏趨勢性機會，但考慮到煤價的上漲預期，繼續看好盈利確定的煤炭行業的相對收益。

　　基金重倉股遭機構持續減持

　　基本面沒有根本變化，資源稅的影響也很小，但基金重倉的煤炭板塊昨日就是在市場疑惑中跌幅居前。不僅是煤炭股，記者發現中材國際、中興通訊、煙臺萬華等基金重倉股昨日也跌幅居前。如果將時間繼續前推，基金重倉股遭拋售的現象在9月份便出現苗頭。其中最有代表性的是中國平安，9月份該股跌去17.58%。海螺水泥同期跌22%，貴州茅臺、五糧液、美的電器等同期也有10%左右的跌幅。

　　誰在拋售這些股票？從交易信息看，基金等機構本身恐怕是其下跌的推手。以昨日跌停的盤江股份為例，該股二季度末前十大流通股東全部是基金等機構，昨日前五家賣出營業部全部是機構專用席位，賣出最多的一家機構昨日賣出了1.08億元，即使按該股昨日最高價計算也有近350萬股，這樣的大手筆只有前十大流通股東有可能。昨日跌停的一汽富維賣出前五家營業部同樣是清一色的機構專用席位。冀中能源、中科三環主要賣家也同樣是機構席位。

　　“機構開始集中拋棄這些長期持有的股票，説明市場恐慌情緒已經蔓延到機構了。”招商證券一分析人士認為，“盤江股份單一機構席位的超大賣盤很可能是個別機構已經清倉該股。在看不清後市走向的情況下，部分機構選擇持有現金。連機構投資者都恐慌了，昨日市場面對利好高開低走的疲弱態勢也就可以理解了。”