中國經濟網編者按：由法國、比利時合資的德克夏銀行倒閉危機所引發的歐洲銀行業危機愈演愈烈，本週一，德克夏銀行的董事會表示，接受法國、比利時和盧森堡政府此前提出的援助計劃，德克夏確定遭分拆。隨著穆迪下調12家英國金融機構的信用評級、9家葡萄牙銀行的信用評級；惠譽宣佈下調意大利和西班牙的主權信用評級。眼下歐債危機依然看不到向好的根本性轉機，有分析就認為這一局面不打破，三個月後，比利時主權信用被調降不可避免，其他國家尤其是法國也難以逃過。此次“救助德克夏”背後的評級風險怎樣？評級下調會否蔓延到其他歐元區國家？

　　德克夏銀行救助背後的評級風險

　　作為歐債危機爆發以來第一家瀕臨倒閉的歐洲金融機構，德克夏銀行的救助案被視為歐元區政府在應對銀行業危機中樹立的“先例”。據悉，法國與比利時合資銀行——德克夏銀行(Dexia)10日表示，同意將其比利時零售銀行部門作價40億歐元售予比利時政府，以此作為該集團接受的政府一攬子救助方案的一部分。此外比利時、法國和盧森堡政府還將為德克夏銀行包括歐元區部分國家債務融資在內的高達900億歐元的資産提供擔保。

　　有分析認為，歐元區國家的政府出手救助本地銀行業，實則是用納稅人的錢“堵漏”，而且“堵”的很可能是一個無底洞。這不但可能招致納稅人的反對，而且政府有可能因向銀行輸血而加重自身財政負擔，造成國家主權信用評級的下調，進一步加大融資成本壓力，令債務危機陷入惡性循環。此前，信用評級機構標普宣佈，將德克夏銀行評級自“A”下調至“A-”，穆迪也威脅稱，德克夏銀行面臨資金流動困境，未來可能進一步調降該行評級。

　　現在看上去似乎一切都解決了，由比利時直接國有化德克夏部分業務。但問題是，如果比利時評級都被下調呢？穆迪表示，銀行業資本重組和更為嚴厲的壓力測試可能都無法令投資者信心獲得持續改善，投資者的信心可能依然較為脆弱。昨日，穆迪宣佈將比利時評級置於下調觀察名單，主要考慮到該國在援助德克夏所需的潛在成本與或有負債。

　　對於比利時來説，援助德克夏的成本將非常高。該國2010年債務佔GDP的比例為96.2%，在歐元區中僅次於希臘、意大利和愛爾蘭。鋻於德克夏銀行的援救計劃，標普表示，確認對比利時的評級為“AA+”，展望為負面，法國評級為“AAA”展望為穩定。此外，穆迪和惠譽均表示法國政府對德夏銀行提供擔保不影響法國主權信用評級。

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