節後首個交易日，中央匯金公司宣佈將在二級市場自主購入工、農、中、建四行股票，該消息令工農中建四大行逆市微漲。昨日是匯金公司近年來第三次高調宣佈增持國內銀行股，根據歷史經驗，匯金增持大行股票往往能夠對市場起到一定的提振作用。多位市場人士在接受採訪時均表示，匯金增持四大行的舉措或許能夠在短期提振A股，但在政策轉機未現的情況下，A股難以出現反轉走勢。

　　匯金增持帶來利好

　　自2008年以來，中央匯金公司曾兩次增持國有銀行股，分別是2008年9月19日以及2009年10月9日。縱觀前兩次匯金增持的效果，2008年9月19日至9月26日，上證綜指累計上漲20.99%，而2009年10月9日至11月23日，上證綜指也實現了20.12%的漲幅。昨日匯金宣佈將在二級市場自主購入四大行股票無疑也會給低迷的市場注入一劑強心針。

　　英大證券研究所所長李大霄認為，此次匯金出手不同於社保基金和保險資金，更能代表管理層的意圖，和2008年股市處於底部區域一樣，對穩定市場、夯實底部具有非常重要的意義。

　　民生證券策略分析師張琢在接受本報記者採訪時表示，參照前兩次匯金增持的市場反應，短期對A股而言是比較大的利好，但反彈時間恐怕不會很長。

　　光大證券曾憲釗則認為，匯金增持的比例目前暫無明確消息，但從昨日盤面的變化來看，增持的力度不會太大，也沒有對股價産生明顯影響。對A股而言，匯金的增持只是國有資本的一個表態，由於銀行股長期在低估值區間內運行，在出現連續下行後，匯金的增持有利於平緩市場恐慌的情緒。但這一次的增持與2008年相比仍有較大的差距。

　　事實上，無論是2008年9月份還是2009年10月份，匯金的增持都只是在短期內觸發了市場的階段性反彈，其反彈時間較為有限。而反彈之後，市場均出現了再次探底的局面。

　　基本面決定A股走勢

　　匯金增持短期可以提振A股低迷的信心，但決定A股中長期走勢的仍然是國內經濟的基本面情況。目前來看，在貨幣政策持續緊縮、歐美經濟深陷衰退陰霾的背景下，國內經濟增速尚未見到真正的底部，因此在流動性匱乏壓低A股估值中樞的情況下，上市公司盈利增速的下降也將限制股市未來的反彈高度。

　　長城證券策略分析師王憑認為，即使存在超跌反彈，今年A股的機會也不大。A股週期基本上圍繞庫存週期展開，並且領先庫存週期7-8個月，一個庫存週期40個月左右，預計明年年底庫存啟動新週期，明年2-3季度業績增速見底向上，那麼估值就可能在明年1-2季度找到真正的底部。

　　張琢則相對樂觀，“2300點附近已經是底部區域了，未來市場下行空間不大，而市場真正出現轉機還要看政策的放鬆。”（曹陽）