金百臨諮詢 秦洪

　　昨日A股市場高開低走，上證指數和深證成指均創出本輪調整新低，市場呈現出一片低迷態勢。但出人意料的是，收盤後利好突至——匯金公司宣佈已于當日增持工、農、中、建四大國有銀行股權。那麼，這一信息能否令市場從今日起開始驚天逆轉之旅？

　　利好突至扭轉預期

　　筆者首先還是想先回顧下昨日A股市場走勢。應該説，昨日市場沒能走出“開門紅”的走勢，是略遜於各方預期的。

　　在房地産“金九銀十”銷售數據遠遠低於預期等消息影響下，有資金明顯加大了對地産股的減持力度，A股隨之震蕩走低。但真正值得注意的是，昨日早盤，A股市場，尤其是上證指數在一系列利好影響下僅僅小幅高開3.86點，這就説明多頭主流部隊對大盤的節後行情其實根本不感興趣，謹慎投資心態已經貫穿兩市。

　　不過慶倖的是，在昨日收盤後，新華社報道稱“中央匯金公司自10月10日起已在二級市場自主購入工、農、中、建四行股票，並繼續進行相關市場操作”。這一標誌著國家隊開始行動的信息無疑將極大刺激市場信心。顯見的是，2008年9月19日，正是由於匯金公司的增持銀行股，銀行股全線漲停，並迅速推動著A股市場出現了井噴行情。

　　也因此，在上述消息發佈後，大反彈行情再度成為各路資金樂觀的預期。筆者也贊成這種觀點。

　　反彈或曇花一現

　　不過，正如前所述，筆者也有兩點建議請投資者在判斷短線大盤趨勢時予以考慮。

　　第一，2008年9月19日，A股市場因匯金增持而出現井噴行情。但在短暫井噴之後，A股市場再度震蕩走低，直至在2008年10月28日創下1664點的低點之後，方在4萬億元刺激經濟計劃的信息中，反復震蕩走高，展開了新一輪的上升浪行情。由此可見，匯金公司增持的確會給A股市場帶來短線刺激。但能否力挽狂瀾，仍需要後續的經濟刺激政策的配合。也就是説，匯金公司增持刺激的是投資者的信心，而信心能否延續，則需要樂觀的經濟增長前景預期持續強化。否則，只是短暫反彈。

　　第二，目前A股市場面臨的困境或者説反彈行情的瓶頸有很多。比如説新股擴容節奏，再比如説，房地産市場的回落對房地産産業鏈上市公司業績的影響等。這些因素不能有效解決，單靠匯金增持肯定難以力挽狂瀾。

　　綜上所述，A股市場今天無疑是高開行情。但反彈行情的空間恐怕要取決於後續進一步的宏觀政策及各路資金對匯金增持的態度。

　　不宜貿然加倉

　　在操作中，建議投資者可眼觀六路，耳聽八方，一方面從媒體披露的信息中看宏觀政策是否真的有轉向的可能性，另一方面則是看大盤的成交量是否穩步放大，比如説滬市，在第一個小時內，是否達到200億元的成交量。如果這些信息均向好的方向發展，那麼，建議投資者可以考慮加倉。反之，宜謹慎。

　　就目前的情勢來看，筆者建議投資者還是以謹慎為主，畢竟歷史經驗多次證明，真正大行情的底部都是雙底，前文提及的2008年9月19日與2008年10月28日的行情演繹就是如此。所以，即便後續有大行情，大盤也會有一個打壓建倉的過程，因此，在操作中，建議投資者不宜追漲。