自*ST金城全面停産後，投資者對於公司最後能否重組成功開始了一場爭執不下的辯論戰，同時，有著退市風險的*ST金城(000820.SZ)的債主們也開始無法穩坐釣魚臺，紛紛跳將出來索要債款。

　　今日，*ST金城發佈公告稱，因發生借貸糾紛，錦州金信典當有限公司將公司起訴至錦州市中級人民法院。2011年10月8日，公司收到錦州市中級人民法院送達的10份《民事起訴狀》。

　　金信典當貪戀抵押物？

　　2009年至2010年，*ST金城先後與錦州銀行淩海支行簽訂10筆借款合同，主要以公司房地産等資産作抵押，借款金額合計42,525萬元，期後償還2,000萬元。公司尚欠錦州銀行淩海支行40,525萬元。

　　2010年11月25日，錦州銀行淩海支行與錦州金信典當有限公司、公司共同簽署《債權轉讓合同》，將借款餘額40,525萬元中的35,000萬元及上述債權項下的權利一併轉讓至錦州金信典當有限公司。

　　2011年7月15日，錦州銀行淩海支行與錦州金信典當有限公司簽訂《債權轉讓協議》，錦州銀行淩海支行將借款餘額40,525萬元中的5,525萬元及上述債權項下的權利一併轉讓給錦州金信典當有限公司。

　　此後，因資金流斷裂，原煤等主要原輔材料供應中斷，*ST金城已于2011年7月18日起全面停産。為了規避風險，錦州金信典當有限公司于2011年9月6日向錦州市中級人民法院提起訴訟，請求法院判令依法解除借款合同；判令公司立即償還借款本金40,525萬元及利息；判令錦州金信典當有限公司對抵押物享有優先受償權；判令公司承擔全部訴訟費用。

　　*ST金城表示，本次披露的訴訟事項尚在起訴階段，無法預計對本期利潤或期後利潤的影響。

　　先償債後重組？

　　6月22日，*ST金城債權人錦州永利投資有限公司向錦州市中級人民法院申請，要求*ST金城重整。雖然截至目前，*ST金城方面尚未收到法院的相關文件。

　　*ST金城證券事務代表劉平在今年9月份就曾公開表示，重整申請法院尚未回復，因此目前也沒有重組消息。據劉平透露，公司第一大股東錦州鑫天紙業有限公司已被淩海市政府託管。照劉平的話來講“正常不可能退市，但説不準最後會怎樣。”

　　要重組就要先償債，可是截至6月底，*ST金城每股凈資産為-2.75元，已經嚴重資不抵債。不過，有投資者認為，公司重整計劃已進入司法程序，*ST金城退市的可能性不大。據半年報顯示，4月21日收盤後停牌的*ST金城，其二季度有3名股東也進行了不同程度的增倉。

　　更有人認為，*ST金城目前已進入償債階段，重組的可能性大大增加。

　　據市場傳聞，與*ST金城同處遼寧淩海市的新華龍鉬業，將借殼重組*ST金城。新華龍鉬業是國內最大的鉬系列産品生産企業之一。此外，*ST金城控股股東錦州鑫天紙業在*ST金城停牌前進行了瘋狂減持套現，所持股份比例已從29.76%下降至15.04%，這一舉動被人質疑可能是大股東在為重組讓位而鋪路。

　　就目前來看，*ST金城的重組尚存在不確定性。而錦州金信典當有限公司在訴訟中提到的對抵押物享有優先受償權一項也透露出其對公司的重組有些底氣不足。更有投資者指出，在目前IPO要求寬鬆的大環境下，有條件重組的公司完全可以自己上市，又何必再去另外承擔*ST金城的大筆債務呢。至於*ST金城的重組能否成功，仍需拭目以待。