報告摘要:一、上周行業回顧市場回顧:上個A股交易周中,在歐美債務危機愈演愈烈之際,中國水電超百億IPO融資繼續使得A股市場承壓,且中交股份回歸A股等擴容壓力亦令大盤缺乏做多動力。傳媒板塊下跌4.06%,同期滬深300下跌3.30%。國慶長假期間,受歐洲、英國兩大央行宣佈維持基準利率不變,英國央行宣佈啟動新一輪量化寬鬆政策影響,外圍市場先跌後漲。10月15日~18日即將召開十七屆六中全會,我們認為將提振傳媒産業發展,繼續維持傳媒板塊“推薦”評級。國內成品油價格下調將對市場構成一定利好;本週即將公佈的9月份CPI數據,預計仍維持高位運行,貨幣緊縮的預期依然難以放鬆。我們認為短期應密切關注2200~2300點區域是否能夠最終企穩,建議可謹慎佈局四季度市場反彈。上個交易周漲幅最大的前三名的個股依次為浙報傳媒、粵傳媒、時代出版。跌幅最大的三名個股是:方直科技、武漢塑料、華誼嘉信。

　　要聞回顧:(一)國內動態。1、政策:(1)中共十七屆六中全會10月15日至18日召開;(2)廣電總局宣傳管理司司長稱,“限娛令”明年1月1日起執行;(3)廣電總局:從2011年9月28日起,經批准已經開展高、標清同播的頻道,同播的高清頻道高清節目同播率和高清播出率必須高於95%。2、三網融合:2013年上海將全面完成三網融合試點任務。3、新媒體:(1)艾瑞統計:8月末在線視頻日均覆蓋人數分化已達千萬;(2)社交網站人人8000萬美元收購視頻網站56網;(3)新浪年內投資土豆網導致賬面巨虧5.3億;(4)土豆網:實現對美劇版權購買的全覆蓋,增資新買兩部美劇;(5)消息稱雅虎發佈會將公佈改版視頻網站;(6)視頻網站PPTV網臺聯動旗開得勝;(7)淘米投資數百萬研發兒童益智類輕SNS産品。4、廣告:首家內地電視廣告營運商中視金橋進駐香港。5、紙媒:“十二五”出版規劃確定今年400種精品項目。(二)國外動態:1、視頻網站:(1)YouTube在英國推出在線電影租賃服務;(2)Hulu詳解與Facebook整合:個人主頁內看電影;(3)8月美國在線視頻觀看量為69億,達歷史最高水平;(4)夢工廠授權Netflix播放電影,每部3000萬美元。2、數字出版:Kindle商店電子書數量已突破100萬。3、移動互聯網:蘋果創始人喬布斯去世。

　　策略組合回顧:上周,“奧飛動漫+樂視網+電廣傳媒”策略組合表現如下:奧飛動漫(002292.SZ)周跌6.64%,樂視網(300104.SZ)周漲0.45%,電廣傳媒(000917.SZ)周跌3.80%。

　　二、本週投資策略策略組合:繼續推薦策略組合:“奧飛動漫+樂視網+電廣傳媒”。奧飛動漫攻守兼備,建議關注四季度超預期因素;樂視網前三季度業績如約預增、電廣傳媒業績向好,具備長期投資價值,建議投資者積極關注。（民生證券）