受累于美債危機影響，QDII基金深受拖累。根據統計數據顯示，如果以8月5日美債危機升級——標普降低美國國債評級算起，截至上個星期五，QDII基金平均跌幅高達15.0265%。假如QDII基金的份額保持今年6月30日的數據不變，那麼上述基金在此期間一共虧損了131.76億元。

　　由於QDII基金出海即遭遇了2008年金融危機，實際上自QDII基金出海以來至今為止，幾乎沒有享受過賺錢效應。

　　嘉實被指主動管理能力不行

　　作為首批揚帆出海的5隻QDII之一，嘉實在QDII基金上也是一直頭疼。2007年，該公司發行了旗下首只QDII産品—嘉實海外中國股票，首募規模將近300億元。可惜，該基金生不逢時，成立後即遭遇金融危機，隨後凈值一路下跌，2008年10月27日甚至一度達到0.339元的低位。同時，其規模也在持續縮水，從成立之初到截稿日，縮水近三成。

　　首只QDII業績不佳，並沒有影響嘉實的海外計劃。2010年，嘉實再次推出第二隻QDII基金—嘉實恒生中國企業，不過仍然沒能抓住港股反彈的機會，大幅跑輸業績比較基準。

　　近日受累全球金融市場動蕩，港股指數下跌，嘉實海外中國股票基金的凈值在過去一週一直在五毛關口徘徊。“出海時機沒有把握好，主動管理能力也不行。”阿爾法基金研究員莊正向時代週報記者總結嘉實海外出師不利的原因。

　　被疑掩護幫忙資金出逃

　　嘉實旗下基金在封閉建倉期前後，採取了不同的策略，建倉節奏明顯變化。對此，某券商分析人士指出，有可能是市場前後發生變化，基金經理由此作出了調整；當然也有可能是為了讓幫忙資金能夠順利“出逃”，所以封閉期內的投資比較謹慎。

　　某中等規模基金公司的投研人士也對記者表示，目前新基金密集發行，幫忙資金注水衝首發規模的現象十分普遍。為了能夠讓機構資金順利撤退，基金的投資策略或多或少地受到了一定程度地限制，封閉期內整體都偏謹慎，開放日常業務後，其建倉策略也往往變臉，這種情況在震蕩市裏體現的更為明顯。

　　據Wind統計顯示，嘉實H股基金開放日常申購和贖回業務前，成立時的規模達到了10.17億份，而到去年四季度末，該基金的份額已猛然縮水至3.46億份，期間的縮水就高達近6.7億份。僅僅從場內機構持有人的數量的變化來看，截至去年年底，高華-匯豐-GOLDMAN，SACHS&CO、中信建投證券、長城證券和廣發證券四家機構消失在前十大持有人名單中。截止到今年上半年，德意志銀行也選擇退出，瑞士銀行場內持有份額也大幅下降。

　　同期，公司員工的持有數量也從基金成立時的262.57萬份，降至今年6月底的84.81萬份。數據顯示，今年6月底，嘉實H股基金的單位凈值為0.8869元。即使加上進入的手續費，選擇贖回的機構和公司員工損失不超過15%。

　　而截至本週一，嘉實H股基金的單位凈值已在0.6元關口徘徊。接近1.6億份中小投資者的持有的份額，卻已經跌到了6毛附近，虧損已接近40%。中小投資者持有的比例已從4季度末的55%提高到了接近八成。