週四受八號風暴影響，港股休市。不過，美股等外圍股市又開始下跌，港股的反彈行情預計將告一段落。

　　現在市場的焦點仍在歐洲債務問題上，救助希臘的問題每天都有新消息，但就是沒有實質性進展，歐債有可能蔓延整個歐洲金融市場的擔憂有增無減。在過去幾週，資金撤離股市的舉動非常明顯，並且空方佔據了主導地位。歐美投資者均對本國經濟前景非常不看好，認為全球經濟衰退速度超出想象。記得在上半年，全球股市還沒這麼糟糕的時候，相信大部分人都認為到了下半年，以美國為首的歐美經濟將會好轉，對股市的期望很高，但沒想到歐債危機日益嚴重，而且爆出個美債危機，並且之後的經濟趨勢表現得越來越不濟。正因為投資者每次憧憬均被更大的失望所打擊，所以逃離股市之後對後市的看法也更消極。但是有一點還好，美股道指跌來跌去還在震蕩區域，而不像港股的恐慌性下挫。

　　A股方面，之前筆者已經提醒投資者要轉變思路，任何大眾認為的底部大多不是底部。之前2700-2800點震蕩那麼久，多數投資者認為是底部，而現在卻到了2400點震蕩了，而當前大家又都認為現在這個位置是底部了。所以説，在全球經濟不明朗因素眾多、市場悲觀情緒充斥的環境下，港股的走勢仍不會樂觀，短期的反彈只是超跌技術性要求，現在大家要做的是觀察，而不是抄底。

　　衍生工具交易方面，看空的投資者可關注恒指認沽證13865；反之，則可留意其認購證14062。提醒投資者，權證投資風險巨大，可導致本金全部損失。(作者為香港證監會持牌人士 AQE003)