新華網昨天刊發題為《中國股市無“靈丹妙藥”需多方求解》的文章。文章指出：中國股市之疾，非一日之成，亦非單方面原因所致，絕非一劑靈丹便可“藥到病除”。

　　今年4月中旬以來，中國A股一直跌跌撞撞，不僅沒有出現期待中的系統性反彈，上證綜指反而越走越低，甚至創下近兩年多來的新低。長期的低迷極大損害了投資者信心，股市成交頻現地量。

　　儘管全球對比來看，中國經濟仍保持穩健增長，甚至可以説是“一枝獨秀”，但幾成定律的“通脹無牛市”決定A股很難翻身，而對資金的高靈敏度又讓股市走勢緊隨貨幣政策舉措亦步亦趨。自去年以來，流動性收緊政策和通脹形勢一直是壓在股民心頭的兩塊磚頭。

　　海外市場的波動也是重要因素。日本地震，美國經濟前景黯淡，歐洲債務問題惡化，使得一向與國際市場不同步的A股也受到拖累，甚至加入全球大跌的部隊。

　　人們投資股市買的是預期。缺乏資金吸引力的A股並沒有停止新股發行的步伐。今年以來，新股發行長期保持每週近十隻的水平，新股發行數量和融資金額全球居首。

　　專家認為，一方面少有新資金入市，一方面股市擴容不斷，股價下降是自然的。但這並不意味著，當前應該通過控制新股發行節奏來“救市”。

　　首先，中國股市的新股發行制度改革一直在朝市場化方向推進，政府無形的力量應該越來越弱。無論是發行定價，還是發行時間，都應該由市場來決定。其次，歷史經驗表明，暫停或放慢新股發行可能會暫時使股市止跌回升，但治標不治本。在宏觀政策不變的背景下，投資者資金會撤離股市，即便是沒有新股擴容，股價依然會下跌。

　　無論是投資者還是監管層都應該明白，中國股市沒有一吃就漲的“靈丹妙藥”，股指也不應該是監管指標。股市低迷中，更應該反思制度層面的問題，以尋求完善。