上周，全球股市經歷黑色一週。美國股市自週一以來連跌4天，週五略有回調，上周共下跌6.5%,歐洲股市上周下跌6.6%。

　　由於17日、18日的歐盟財長會議關於擴增EFSF規模和如何援助希臘等討論顆粒無收，並將撥付希臘下一筆貸款的決定推遲至10月，市場對希臘違約的擔憂再度升溫，從而奠定了週一週二股市下跌的基調。週三美聯儲沒有任何驚喜地宣佈實行4000億美元的扭曲操作，並表示對經濟前景非常悲觀的態度，經濟二次探底可能性增加激起了市場恐慌。空方出拳做空，股市大跌。

　　針對美聯儲議息會議聲明將執行出售短期債券、買入長期債券的“扭曲操作”。海富通基金在日前發佈的策略報告中指出：美聯儲並未貿然推出QE3，而是通過到期資金再投資和“賣短買長”的方式，維持資産負債規模、調整所持資産的期限結構，此舉基本符合我們的預期。“過去QE2的效果表明，光靠貨幣政策提振美國經濟，負面邊際效應會越來越大；目前美國通脹已有走高的趨勢，我們預期未來美國經濟將呈現回落後企穩的格局，美聯儲不會輕易推出QE3，而會選擇一直維持市場的預期，同時推出一些小規模的變相寬鬆政策。”

　　相比美國經濟，歐債問題更令人擔憂。海富通基金指出：五大央行協同為歐洲銀行業注入美元流動性的行動充分表明各方已經充分認識到不能任由歐債危機繼續不加控制地發展下去。但即使五大央行順利注入流動性，歐債問題尚沒有完結，邊緣國家違約仍是大概率事件。目前，德國經濟增長放緩較快，如果後期德國經濟不振，則歐債問題或將面臨提前爆發的風險。

　　經濟數據方面也繼續疲軟。美國9月住房營建商信心指數、8月美國新屋開工數均低於市場預期，顯示住房市場繼續面臨困境。9月歐洲採購經理人指數下跌至49.2，顯示歐元區製造業活動收縮較8月進一步加重。9月美國消費者信心指數重挫至-18.9，為2年以來最低。

　　據此，業內人士認為美國經濟二次探底的可能性加大。華泰柏瑞信用增利基金經理沈濤進而表示，歐美及全球今明兩年的經濟增速預期被普遍調低；投資增速以及資金市場需求的放緩，會導致債券市場收益率水平逐漸走低，而這樣的情況可能將逐步呈現。隨著以美國國債被標普調降評級為標誌的周邊經濟體與經濟復蘇方向相反的事件的發展，歐美及全球今明兩年的經濟增速預期也都被普遍調低，越來越多的投資者開始降低風險偏好。中國作為較大的經濟體，其經濟發展水平也不可能不受全球經濟的影響，在中國經濟已經準備轉型的前提下，外需的減少將在多個方面對經濟增速的放緩發生作用。從中期看，經濟增速在今明兩年逐漸趨緩可能已經成為市場的一致預期。