在外圍股市一片狼藉和國內通脹居高不下的雙重壓力下，現階段投資何去何從？長盛同祥泛資源基金經理李慶林表示，對中國經濟增長中樞的回落應有理性認識，不必過度恐慌，未來3個月內，市場大幅下跌的概率不大。

　　李慶林認為，雖然現在判斷本輪通脹見頂可能略早，但是總體回落趨勢已經明朗。鋻於PPI對CPI的傳導，預計未來2、3年，4%以上的CPI高位可能將是一種常態，也就是説通脹築頂時間較長。他預計，“緊貨幣、寬財政”政策或將是未來階段政府比較青睞的選擇之一。

　　從最近股市的震蕩來看，市場對通脹的恐慌情緒正在得到緩解，上周的行情很大程度上是受美聯儲“扭轉操作”的意外衝擊。整體來看，未來3個月內，市場大幅下跌的概率不大，現階段震蕩調整將進一步釋放下行風險。但是鋻於築底過程可能較長，當前需要尋找結構性的投資機會，自下而上精選個股的重要性明顯提高。李慶林認為可以挖掘那些具有強勢定價能力的自然資源股和消費品牌股，這兩大板塊在通脹週期中值得關注。

　　李慶林認為市場估值已經處在底部，為同祥泛資源基金的建倉提供了很好的機會。建倉期將考慮採用相對謹慎、追求絕對收益的策略，密切關注市場估值水平修復的機會。

　　未來半年他看好以下五個板塊：以價格為指揮棒，追尋價格反彈的資源行業，尤其是那些國家管制取消後價格上行空間較大的行業，如煤炭、農産品；以大眾消費為中心，具有市場領導地位的消費品牌，如家電、汽車、食品等領域；供給不足、處於發展初期階段的行業，如醫藥、教育、老年人産業等；符合政策大方向的産業，如節能減排、軍工、能源安全等。對於消費類行業尤其青睞：首先，我國面臨經濟轉型，必然需要消費作為支撐；其次，人民幣升值也會導致消費水平上漲；而且，CPI上漲將轉向為工資提高，這從另一方面也促成消費上漲；最後，消費類股票市盈率只有20到25倍，泡沫含量要遠遠小于其他類別的股票。(余喆)