上海證券報:當“節能減排”成為經濟發展的關鍵詞之一,半導體照明就顯現出了其不可或缺的戰略地位。有關統計顯示,照明用電佔用社會消耗總電量的12%,節能減排潛力巨大。

　　中證網:華泰聯合2011 年起,藍寶石襯底材料廠商擴展明顯,如果産能逐步釋放,則大大超過目前市場需求量,此外,上遊襯底環節的國內企業還處於起步階段,産業化的技術水平還有待提高。

　　中證網:國泰君安——鴻利光電(300219)公司和去年一樣,在白光領域實現較大的增長,特別在SMD 這塊增長幅度接近50%;白光佔整體收入比例有所提高達到60%以上,去年佔比為50%。

　　白光一直是公司主要利潤貢獻來源,另外還包括應用産品。

　　我們認為:當前LED 産業中,上遊芯片、藍寶石襯底等産能過剩,而整個電子半導體行業今年又恰逢階段性的不景氣,因此相關行業內公司業績平淡,增長減速甚至負增長。我們認為,産能過剩固然是一個方面,但過剩應只是相對的,關鍵還是在於下游的照明應用遲遲不能啟動,2010 年市場曾對LED 照明在2011 年啟動寄予厚望,但今年已過大半,市場情況讓投資者大失所望,股價也就一跌再跌。現在來看,我們只能把照明啟動的期盼放到2012 了。有一點是可以肯定的,隨著時間的後推,真正啟動就越來越近。在顯示屏、液晶平板、筆記本等消費電子産品上,LED 的滲透率已經較高,所以未來看點一定是在照明領域,空間會急速放大。有幾個因素當前可以被認為有利於推動照明的啟動:其一,産能過剩、全産業鏈成本都處一個下降通道,有利於終端應用成本儘快達到市場可接受的程度和經濟應用水平。這也有助於消化産能過剩,促使行業良性健康發展;其二,LED 行業屬於政策扶持的新興産業,各地政府均較為重視,當前行業面臨困境,有利於倒逼政府儘快出臺補貼政策,擴大市政及商用照明,並開啟民用;其三,電價上漲是長期趨勢,受制于當前的高通脹,包括電力在內的資源品價格改革停滯,但只要通脹趨緩,資源品改革將加快進行,水電煤油的使用價格將逐步提高,以體現資源的稀缺性和間接推進節能減排工作。電價上漲將提高使用LED 照明的經濟性,逼迫民間加快對傳統照明的替代。近日,板塊跌幅較大,這可能是黎明前的黑暗,我們依然堅定看好LED 照明的發展趨勢,但具體投資時點需要等待!

　　(浙商證券)