歐元債務危機不斷蔓延，世界金價大幅波動。圖為在西班牙首都馬德里，一家正在促銷的披薩店櫥窗上貼有一歐元硬幣的圖案。新華社資料圖片

　　一直備受追捧的黃金市場近日遭遇“滑鐵盧”，國際黃金價格在最近4個交易日裏狂瀉200多美元，9月23日更是創下近5年來的最大單日跌幅。面對如此劇烈調整，投資者不禁要問，這是否是黃金牛市終結的先兆？

　　黃金也暴跌

　　國際黃金價格8月份衝上每盎司1800美元大關後，各大機構爭相上調金價預測，認為金價站上2000美元似乎指日可待，但之後黃金市場卻在1900美元關口失去“底氣”，反復震蕩後，最終一瀉千里。

　　本輪金價下調始於9月21日，雖然當天只是小幅回調，但之後的兩個交易日跌勢逐步加大，23日紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的12月合約收于每盎司1639.8美元，比前一個交易日下跌101.9美元，跌幅達5.9%。

　　連續4個交易日下挫後，黃金價格已跌去214.3美元，26日的收盤價跌破了每盎司1600美元，創下自7月8日以來的最低紀錄。不少交易員把過去四個交易日描述為黃金市場“最糟糕”的四天。

　　從“亂世買金”到“現金為王”

　　在本輪下跌前，由於歐美債務危機加劇了金融市場動蕩，黃金這一傳統避險工具頗受青睞，國際金價一路走高，似乎印證了“亂世買黃金”這一古訓。而在當前歐債危機愈演愈烈、發達經濟體一潭死水的背景下，黃金卻突然失寵。

　　對此，分析人士認為，黃金市場出現大幅波動表明之前的快速上漲積累了太多風險，導致黃金市場暴跌的原因有三：第一，前期上漲過快，市場積累了大量投機性資金，而目前這些資金正在加速離場；第二，由於近期全球股市接連下挫，部分投資者流動性緊缺，紛紛拋售貴金屬以彌補其他市場的損失；第三，投資者對全球經濟前景信心不足，因此遵循“現金為王”的原則，選擇從黃金市場撤資。

　　此外，近期美元持續走強也對金價構成巨大壓力。一方面美元走高意味著以美元計價的黃金對於持其他貨幣的投資者來説更加昂貴，對需求面造成打壓；另一方面，美元走高將削弱投資者對黃金的需求，進一步強化“現金為王”的動力。

　　牛市難言終結

　　儘管現在黃金在部分投資者看來猶如燙手山芋，但是機構仍看好黃金長期走勢。

　　有分析師認為，從黃金價格走勢圖來看，前期金價漲勢太過猛烈，存在著投機泡沫，此輪暴跌是黃金價格快速回歸價值的過程，將為金價長期走穩奠定基礎。另外，全球經濟衰退和歐洲債務危機惡化的擔憂與日俱增，黃金價格上漲的主要支撐因素依然存在，因此黃金牛市仍難言終結。

　　花旗集團表示，金價大跌並未導致長線投資者平倉，在人們停止擔憂歐洲債務危機和對世界經濟前景的看法趨於樂觀前，長線投資者仍將緊捂手中持有的黃金。主權債務危機仍未解決，因此黃金避險需求仍在，目前需注意的問題是金價對美元匯率波動較為敏感。

　　美國百利金融集團高級黃金分析師麥克戴利認為，目前全球經濟前景低迷和地緣政治不確定性因素仍在，令金價足以獲得支撐。短期來看，黃金市場人氣恢復仍需要一段時間，金價經過短暫反彈後將回歸整理走勢。(據新華社電)